今年开年以来，债券市场延续了此前良好表现，A股虽在曲折中向上但震荡频繁，越来越多投资者将目光转向波动较小的防御品种。多因素叠加背景下，让攻守兼备的二级债基产品得到了有效发挥空间。

从市场表现来看，二级债基指数过去十年累计收益率达79.87%，明显优于同期中债综合指数和沪深300指数65.66%和57.04%的收益表现。在过去10完整年份中，二级债基指数有7年取得正收益，年收益率最高达26.99%，明显跑赢同期中债指数，弹性更大，仅3年收益率为负，且明显低于同期沪深300下跌幅度，防御性更优。（数据来源：Wind，统计区间2014年1月1日—2024年05月07日。混合债券型二级指数885007.WI，基日2003-12-31，发布日期2013-12-31，发布机构：万得信息技术股份有限公司，成份数量1062；中债-综合财富（总值）指数CBA00201.CS，基日2001-12-31，发布日期2007-11-26，发布机构：中央国债登记结算有限责任公司，成份数量40132）

随着二级债基成为大众理财的热门选项，为助力投资者把握市场机遇，5月20日，泰康基金推出拟由固收老将蒋利娟实力担纲的新作——泰康稳健双利债券基金（A类：020862 ，C类：020863）

作为一只全新的二级债基产品，要在运作过程中取得理想回报，少不了好的投资策略。泰康稳健双利债券基金力争在低利率市场环境下，用攻守兼备的投资策略为持有人把握股债两端的投资机会。据悉，该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于股票资产、可转债等权益类资产的比例不高于基金资产的20%。

在整体股债搭配上，泰康稳健双利债券基金将以“绝对收益”为锚，内部考核上将设置最大回撤和绝对收益的相关考核指标。其中，纯债部分以票息策略为主，辅以杠杆、久期、骑乘等策略，配置上重点关注信用债、利率债、商金债等品种小仓位参与利率债波段交易，力争收益增厚；权益资产关注红利和低估值方向，兼顾收益和防御，追求较高胜率；可转债采用绝对收益思路，回避高价转债，力争贡献确定性较高的超额收益。

由于投资范围覆盖了固定收益和权益两大类资产，泰康稳健双利债券基金的多元资产配置需求对拟任基金经理提出了更高要求。此次发行新基拟任基金经理蒋利娟投资管理经验丰富，拥有16年证券从业经验，从事投资管理超过12年，现任泰康基金固定收益投资部负责人、基金经理。

目前，蒋利娟在管基金产品9只，在管基金总规模203.42亿元，是业界难得的“奖项大满贯”选手，历史管理过的产品屡获殊荣，共计有5只产品获得 “明星基金奖”“金牛基金奖”“金基金奖”，累计获奖次数高达12次。以其代表作泰康稳健增利债券A来看，自2016年2月3日成立以来累计收益38.11%，产品连续八年每年实现正收益。（数据来自Wind，产品收益数据来源于基金定期报告，截至2024.03.31。获奖来源：中国证券报、上海证券报、证券时报；泰康稳健增利债券A业绩来源于泰康基金2024年一季报，截至2024.3.31。）

展望后市，蒋利娟表示在国内经济复苏前进路上，二级债基具有较好的投资机会。一方面，中长期看多债市逻辑不改，在低利率时代下，国内基本面修复进程存疑仍是支撑债市的主要逻辑；短期在止盈盘的影响下收益率有所调整，无需恐慌，回调后或可继续保持积极。随着资本市场改革的逐步深化，A股市场有望迎来估值水平的提升，特别是在“新九条”发行背景下，红利资产业绩表现更为稳健，叠加高股息优势，短期内防御性已经验证，获得更多资金认可，而其提供持续、稳定现金流的长期价值正在被发现和定价，二季度随着国内政策持续发力，红利风格的投资逻辑不断得到验证，股市有望实现较好的投资收益。

业绩说明：泰康稳健增利债券基金成立于2016.2.3，蒋利娟自基金成立之日起至今担任基金经理。根据2024年一季报，该产品成立以来净值增长率/同期业绩比较基准增长率为：A类38.11%/35.75%、C类50.41%/35.75%。根据该基金2016-2023年年报，其年度净值增长率/业绩比较基准增长率分别为：A类1.70%/1.57%、1.90%/0.26%、7.59%/7.80%、6.70%/4.37%、3.09%/2.84%、6.11%/4.85%、0.95%/3.15%、4.07%/4.55%；C类1.30%/1.57%、7.67%/0.26%、13.12%/7.80%、6.36%/4.37%、2.77%/2.84%、5.81%/4.85%、0.66%/3.15%、3.75%/4.55%。

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