关于《关于昆山沪光汽车电器股
份有限公司向特定对象发行股票
的审核问询函》（上证上审（再
融资）〔2024〕172 号）中反馈意
见的专项说明
            立信会计师事务所(特殊普通合伙)
         关于《关于昆山沪光汽车电器股份有限公司向特定对
 象发行股票的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕172 号）
               中反馈意见的专项说明
                             信会师函字[2024]第 ZB112 号
上海证券交易所：
  贵所于2024 年7 月 5 日出具的《关于昆山沪光汽车电器股份有限公司向特定对象
发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2024〕172 号）（以下
简称“《问询函》”）已收悉。立信会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称“会计师”)作为
昆山沪光汽车电器股份有限公司（以 下简称“沪光股份”、“公司”、“发行人”）的 2021
年度、2022 年度、2023 年度财务报表审计机构，对本次审核问询函中提到的要求会计
师核查的问题进行了认真核查，现回复如下：
  特别说明：
  本所没有接受委托审计沪光股份 2024 年 1-3 月期间的财务报表，以下所述的核查程
序及核查意见不构成审计，其结果可能与我们未来执行沪光股份财务报表审计得出的结
论存在差异。
  注：本次反馈意见中若出现合计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四
舍五入所致。
问题一、关于本次募投项目必要性
  根据申报材料，公司汽车线束产品主要包括整车成套线束、动力系统发动机线
束及其他单功能线束。本次再融资募投项目为“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整
车线束生产项目”，公司通过实施该项目将提升新能源汽车高压线束生产能力，布
局特种线束产品的研发生产，提高产线的自动化水平。本项目于 2021 年备案并计划
当年开工，实际于 2022 年开工建设。请发行人说明：（1）区分传统燃油车和新能
沪光股份向特定对象发行股票申请文件               审核问询函的回复
源汽车、对应产品的具体型号或类型，列示报告期内公司线束产品的产能及产能利
用率情况、本项目及自有资金投资项目涉及产品及产能规模情况，对提升汽车线束
自动化智能制造能力的具体体现，结合不同线束产品是否可以共用产线、整车市场
的价格变动对上游供应商的影响、公司产品毛利率变化趋势等，进一步说明公司开
展本次募投项目的主要考虑及必要性；（2）本次募投项目产品与公司现有业务及前
次募投项目产品在原材料、技术工艺、生产设备、应用领域、下游客户等方面的具
体关系，本项目涉及产品在报告期内形成的销售情况，是否涉及新产品，公司是否
具备实施本次募投项目所需的技术工艺、人员、市场销售渠道等储备，本次募集资
金是否符合投向主业要求；
           （3）结合本项目拟生产产品的细分市场空间及发展情况、
发行人市场占有率、下游客户需求情况或在手订单情况等，说明本项目新增产能规
模的合理性及产能消化措施；（4）本项目未按备案计划时间开工的原因，建设资金
来源，在开工建设较长时间后决定作为本次再融资募投项目的原因及主要考虑，项
目实施环境是否发生变化，最新建设进展情况，预计建设完成时间及投产计划，董
事会决议日前已投入、已签署合同待付款的金额，本次募集资金是否存在用于或变
相用于董事会前已投入资金的情形。
    请保荐机构进行核查并发表明确意见，请申报会计师对问题（4）进行核查并发
表明确意见。
    【发行人回复】：
    问题一、（4）本项目未按备案计划时间开工的原因，建设资金来源，在开工建
设较长时间后决定作为本次再融资募投项目的原因及主要考虑，项目实施环境是否
发生变化，最新建设进展情况，预计建设完成时间及投产计划，董事会决议日前已
投入、已签署合同待付款的金额，本次募集资金是否存在用于或变相用于董事会前
已投入资金的情形
    （一）本项目未按备案计划时间开工的原因，建设资金来源，在开工建设较长
时间后决定作为本次再融资募投项目的原因及主要考虑，项目实施环境是否发生变
化
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                    审核问询函的回复
发展及公司业务发展规划，上述两个地块拟重点建设新能源汽车高压线束工厂并同
步开展规划设计。根据备案证及宗地建设规划，上述南、北两侧地块均原计划于 2021
年 8 月开工。
     考虑到上述两个地块项目的资金投入规模较大，公司分阶段实施，其中叶泾江
北侧地块规模相对较小，重点优先开工建设，并作为前次非公开发行股票的募投项
目，而本项目（即叶泾江南侧地块）整体规模相对较大，公司根据行业发展、自身
经营情况及发展战略，合理安排项目建设和投产的时间节奏，2021 年 7 月完成总体
规划设计方案后持续开展施工图纸设计、图纸审图、工程量清单、招标及最终确定
施工方等工作，并于 2022 年 12 月开工建设。
     本项目董事会决议日前建设资金来源主要包括自有资金及银行贷款。根据规划，
本项目总投资 90,611.86 万元，拟以本次向特定对象发行股票募集资金投入 62,000.00
万元，项目投资具体构成如下：
                                                       单位：万元
序号            具体构成                投资金额            拟使用募集资金金额
             合计                      90,611.86          62,000.00
     在本次募集资金到位前，公司根据募集资金投资项目实施进度的实际情况通过
自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。如果
本次发行募集资金扣除发行费用后少于上述项目募集资金使用金额，不足部分由公
司以自筹资金解决。
目实施环境是否发生变化
     本项目于 2022 年 12 月开工建设后，通过自有资金及银行贷款等方式筹措资金，
但随着银行贷款等因素影响，公司资产负债率显著提升，截至 2023 年 12 月 31 日，
公司资产负债率达到 72.42%，较 2022 年 12 月 31 日资产负债率 66.87%明显提高 5.55
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
个百分点，同时公司资产负债率明显高于可比上市公司平均值 51.06%。为进一步满
足业务发展资金需求，同时控制公司财务风险，提升公司自身资本实力，在完成部
分建设工程后，于 2024 年 1 月召开董事会决定作为本次再融资募投项目。
     自 2022 年 12 月开工建设以来，本项目相关工程建设稳步推进，同时随着新能
源汽车的快速发展，公司高压线束业务规模明显放量，新能源汽车高压线束现有产
能利用率处于较高水平，新增产能迫切性进一步凸显，项目实施环境未发生重大不
利变化。
     （二）最新建设进展情况，预计建设完成时间及投产计划
     本次募投项目目前已完成主体建筑工程施工，截至本问询函回复出具日，本项
目进行厂房装修及设备购置调试等。根据目前建设进度及公司规划，本次募投项目
预计 2024 年四季度建设完成并开始陆续投产。
     （三）董事会决议日前已投入、已签署合同待付款的金额，本次募集资金是否
存在用于或变相用于董事会前已投入资金的情形
     公司董事会决议日前已投入、已签署合同待付款的金额具体如下：
                           拟使用募集资        董事会决议日前        已签署合同待付
序号     具体构成    投资金额
                            金金额           已投入金额          款的金额
      合计       90,611.86     62,000.00      24,461.22      23,241.09
    注：已签署合同待付款金额主要为建设工程施工合同款项
     本次募投项目拟使用募集资金金额已扣除董事会决议日前已投入金额，不存在
用于或变相用于董事会前已投入资金的情形。
     【会计师核查情况】
     （一）核查程序
     针对前述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                      审核问询函的回复
  （1）获取并查阅本次募投项目相关的备案文件、开工证明、施工许可证等文件，
了解项目开工时间及晚于备案计划开工日期的原因、资金来源、最新建设进展情况、
项目实施环境是否变化、预计建设完成时间及投产计划等；
  （2）查阅并取得本次募投项目董事会决议日前已投入及待支付合同款金额明细，
分析本次募集资金是否存在用于或变相用于董事会前已投入资金的情形。
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
备案计划时间开工、在开工建设较长时间后决定作为本次再融资募投项目的原因分
析具有合理性。
资金来源、项目实施环境是否发生变化，最新建设进展情况、预计建设完成时间及
投产计划的说明，与我们在核查过程中了解到的情况相符。
在用于或变相用于董事会前已投入资金的情形。
问题二、关于前次募投项目
  根据申报材料，1）发行人 2020 年首发募集资金中 1.40 亿元用于“整车线束智
能生产项目”，实现效益与承诺效益存在差异。2）公司 2022 年非公开发行股票募
集资金于 2022 年 6 月到账；公司于 2022 年 7 月召开董事会、监事会，同意新增沪
光股份作为前次募投项目“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目”的
共同实施主体；在该项目建设过程中，公司整合了原有线束产线并调整了设备采购，
减少了设备采购支出；2024 年 2 月，公司召开董事会、监事会，同意将该项目结项，
节余募集资金 13,450.06 万元拟全部投入沪光股份上海技术研发中心项目。
  请发行人说明：（1）公司首发募投项目未实现预计效益的原因，结合该项目对
应下游客户需求、产品类型、产能利用率、成本及价格走势等，说明项目实施环境
是否发生重大变化，相关不利因素是否已经消除，是否会对本次向特定对象发行股
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                    审核问询函的回复
票产生重大不利影响，发行人是否计划或已采取相关措施提高该募投项目的实际效
益；（2）新增沪光股份作为前次非公开发行募投项目共同实施主体、调整该项目实
际资金投入的具体情况及原因，前次对该项目的规划是否谨慎；对比前次募投项目
规划投入及实际投入情况、本次募投项目规划投入的具体内容，进一步说明本次募
集资金规划是否审慎，导致前次项目调整的因素是否将影响本次募投项目，以及公
司应对措施；（3）沪光股份上海技术研发中心项目基本情况、主要建设内容、最新
建设进展、拟开展的研发项目及预计实现的研发成果，将前次非公开发行结余的募
集资金投入该项目而非本次募投项目的原因及合理性；（4）结合前次募集资金的具
体使用情况，说明是否存在实际用于非资本性支出金额超过募集资金总额 30%的情
形。
     请保荐机构进行核查并发表明确意见，请申报会计师对问题（4）进行核查并发
表明确意见。
     【发行人回复】：
     问题二、（4）结合前次募集资金的具体使用情况，说明是否存在实际用于非资
本性支出金额超过募集资金总额 30%的情形
     公司首发项目募集资金用于整车线束智能生产项目和新建自用全自动仓库；非
公开发行股票项目募集资金用于昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目
和补充流动资金，其中昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目的结余募
集资金用于沪光股份上海技术研发中心项目的建设工程投入（资本性投入）。
     根据前次募集资金的具体使用情况，公司不存在实际用于非资本性支出金额超
过募集资金总额 30%的情形。
                                                           单位：万元
募集资                      承诺投资                              是否为资
             项目                      使用金额         占比
金项目                          金额                            本性投入
       整车线束智能生产项目        14,000.00   14,000.00    82.53%     是
首发项
       新建自用全自动仓库          2,962.91    2,962.91    17.47%     是
 目
       合计                16,962.91   16,962.91   100.00%
非公开    昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线   49,300.00   29,312.43    42.34%     是
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                    审核问询函的回复
募集资                      承诺投资                              是否为资
               项目                    使用金额         占比
金项目                          金额                            本性投入
发行股   束部件生产项目
票项目    其中：设备购置及工程建设待支
      付合同尾款及质保金（资本性投入）
       其中：结余募集资金用于沪光股
      份上海技术研发中心项目的建设工                13,450.06    19.43%    是
      程投入（资本性投入）
      补充流动资金             19,894.14   19,894.14    28.73%    否
      合计                 69,194.14   69,238.19   100.00%
  注：非公开发行股票项目的承诺投资金额与使用金额的差额系银行利息。
  【会计师核查情况】
  （一）核查程序
  针对前述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于：
  获取并查阅《前次募集资金使用情况的报告》及会计师出具的《前次募集资金
使用情况鉴证报告》，分析是否存在实际用于非资本性支出金额超过募集资金总额
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
  结合前次募集资金的具体使用情况，发行人不存在实际用于非资本性支出金额
超过募集资金总额 30%的情形。
问题三、关于融资规模及效益测算
  根据申报材料，1）公司本次向特定对象发行股票的募集资金不超过 8.85 亿元，
将用于“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目”6.20 亿元、补充流动
资金 2.65 亿元。2）“昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目”内部收
益率（税后）为 12.03%。
  请发行人说明：（1）建设工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，厂房、
仓库及对应建筑面积、生产线及设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                      审核问询函的回复
匹配关系，建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项
目是否存在明显差异；（2）结合现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性
支出、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性，实际用于非资本性支出金额是否
超过本次募集资金总额的 30%；（3）效益预测中产品价格、销量、成本费用、毛利
率等关键指标的具体预测过程及依据，与现有类似产品及同行业可比公司的对比情
况，效益测算是否客观、审慎。
        请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 5 条、《监
管规则适用指引—发行类第 7 号》第 5 条进行核查并发表明确意见。
        【发行人回复】：
        一、建设工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，厂房、仓库及对应建筑
面积、生产线及设备购置数量的确定依据及合理性，与新增产能的匹配关系，建筑
单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目是否存在明显
差异
        本次发行的募集资金总额不超过 88,500.00 万元（含本数），扣除发行费用后的
募集资金净额将全部用于以下项目：
                                                         单位：万元
序号                   项目名称           项目预计总投资          拟投入募集资金
         昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线
         束生产项目
                  合计                  117,111.86          88,500.00
        昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目总投资 90,611.86 万元，拟以
本次向特定对象发行股票募集资金投入 62,000.00 万元。项目投资具体构成如下：
                                                         单位：万元
序号               具体构成               投资金额            拟使用募集资金金额
                合计                     90,611.86          62,000.00
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                 审核问询函的回复
         （一）建设工程费、设备购置费等具体内容及测算过程
         本项目的建设工程费合计56,837.45万元，其中场地建设费用52,918.83万元和工
程建设其他费用3,918.62万元，场地建设费用主要包括建造工程、空调工程、电梯工
程、消防工程、涂料工程和物流工程等。
 序号                   项目                      金额（万元）               占比
 合计         建设工程费                                 56,837.45          100.00%
         （1）场地建设费用
         ① 建造工程
         建造工程主要涉及厂房车间、仓库及配套设施的建造，建筑面积共计13.29万平
方米，本项目结合供应商具体报价情况，确定投资金额为36,444.83万元，相应折算
的建筑单价为2,741.24元/?。
序号          建筑物名称      建筑面积（?）            建造单价（元/?）           建造金额（万元）
           合计              132,949.97              2,741.24          36,444.83
         ② 空调工程
         空调工程主要涉及厂房的机电空调的购置、安装及建设等，本项目结合供应商
具体报价情况，确定投资金额为 2,750.00 万元。
项目             工程名称        单位           数量       单价（万元）           总金额（万元）
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                  审核问询函的回复
                             合计                                         2,750.00
     ③ 电梯工程
     电梯工程主要涉及厂房、仓库和辅助设施电梯的购置、安装及建设等，电梯数
量共 16 台，本项目结合供应商具体报价情况，确定投资金额为 475.00 万元。
                                      设备单价   安装单价   数量                   小计
序号      产品名称            型号规格
                                     （万元/台） （万元/台） （台）                  （万元）
      FN200 无机房载
          货电梯
      FN200 无机房载
          货电梯
       F200 有机房载
          货电梯
          客电梯
      FN200 无机房载
          货电梯
       F200 有机房载
          货电梯
          客电梯           DT1
          客电梯           DT2
          客电梯           DT3
      FN200 无机房载
          货电梯
                         合计                                        16    475.00
     ④ 消防工程
     消防工程主要涉及厂房、仓库和辅助设施的消防建设，满足相关消防要求，本
项目结合供应商具体报价情况，确定投资金额为 3,099.00 万元。
序号                 消防工程名称                                金额(万元)
                   总计                                                   3,099.00
     ⑤ 涂料工程
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                               审核问询函的回复
     涂料工程主要涉及厂房、仓库和辅助设施的内外墙涂料，本项目结合供应商具
体报价情况，确定投资金额为 1,150.00 万元。
序号                  单位工程名称                   金额（万元）
                    合计                                1,150.00
     ⑥ 物流工程
     物流工程主要涉及自动化仓储物流系统的建设，具体包括原材料托盘库、原材
料料箱库、成品托盘库、提升系统和输送系统等，根据供应商的询价结果，确定投
资金额为 9,000.00 万元。
  序号                          设备名称            设备金额（万元）
                              货架系统                     221.49
                              钢制托盘                     257.09
                              单伸堆垛机                    300.84
                              双伸堆垛机                    182.16
                              货架系统                     995.80
                              背网                        19.76
                              随动型穿梭车                  1,770.00
                              货物提升机                    350.00
                              挡停机构                     105.73
                              其他                       243.79
                              电控系统                      82.60
           原材料料箱库系统
           软件部分
                              WCS 定制开发                  47.20
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                         审核问询函的回复
 序号                    设备名称             设备金额（万元）
                       钢平台                       230.10
                       钢制托盘                      317.41
                       双伸堆垛机、电控系统、地轨及
                       滑触线
                       箱式输送线
                       移栽机
                       工位提升机
                       往返输送线
                  合计                            9,000.00
  ④工程建设其他费用
  工程建设其他费用主要涉及土地使用权购置费、建设单位管理费及咨询评估费
等其他费用，确定拟投资金额为 3,918.62 万元。
 序号                    项目                金额（万元）
                  合计                            3,918.62
  土地使用权购置费系根据土地使用权购置合同金额确定。建设单位管理费系根
据《基本建设项目建设成本管理规定》（财建[2016]504号），按照工程总概算及对
应的管理费率确定，具体如下：
 序号             工程总概算(万元)               费率（%）
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                               审核问询函的回复
 序号                 工程总概算(万元)                                费率（%）
      咨询评估费、勘察设计费、监理费和临时设施费等主要根据单价及相关面积测
算确定，具体如下：
 序号                 项目                    单价（元/平方米）            金额（万元）
      本项目设备购置费主要包括高压线束相关生产设备（大平方高压线束前工程自
动线设备、大平方高压线束后工程人工线设备、小平方高压线束前工程自动线设备、
小平方高压线束后工程人工线设备等）、特种线束自动化设备产线、连接组件设备
及配套设备、护套自动化组装设备及相关配套设施等。依据设备供应商的初步询价
结果以及参考历史采购成本，本项目确定拟投资金额为32,322.00万元，具体构成如
下：
                                                   单价                     金额
序号         设备名称               主要设备                            数量
                                                   （万元）                  （万元）
          大平方高压线束
          前工程自动线设                                                   12   12,000.00
            备
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
                                             单价                 金额
序号    设备名称               主要设备                          数量
                                             （万元）               （万元）
     小平方高压线束
     前工程自动线设                                            12      8,400.00
       备
     小平方高压线束
     后工程人工线设                                            12       600.00
       备
     连接组件设备及
      配套设备
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
                                             单价                   金额
序号     设备名称             主要设备                           数量
                                         （万元）                   （万元）
                         合计                                      32,322.00
     （二）厂房、仓库及对应建筑面积、生产线及设备购置数量的确定依据及合理
性，与新增产能的匹配关系
     （1）本项目厂房、仓库及对应建筑面积具有合理的确定依据
     根据公司项目建设规划，本项目建设1#主厂房、2#主厂房和仓库（含连廊），
根据建筑物结构形式及层数，相应确定本项目的厂房、仓库及对应建筑面积。根据
公司取得的《建设工程规划许可证》，上述建设工程符合国土空间规划和用途管制
要求。本项目厂房、仓库及对应建筑面积具体如下：
      建筑物             结构形式              层数             建筑面积（?）
     仓库（含连廊）          框架结构             地上 2 层                    23,482.24
      配套设施               /               /                       18,611.78
                    合计                                          132,949.97
     （2）本项目厂房、仓库及对应建筑面积与新增产能具有匹配关系
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                             审核问询函的回复
     本项目与前次非公开发行股票募投项目均主要为新能源汽车高压线束，公司综
合考虑建筑面积、公司业务发展等因素，同时充分借鉴已有投资项目的具体经验确
定未来产能规划情况，项目建筑面积与新增产能的匹配情况具体如下：
           分类              前次非公开发行股票募投项目           本项目
项目建筑面积（?）                             74,380.00   132,949.97
成套线束新增产能（万套）                             90.00       165.00
单位新增产能对应建筑面积（?/万套）                      826.44       805.76
     注：项目建筑面积包括厂房、仓库及相关配套设施建筑面积
     本项目与前次非公开发行股票募投项目单位新增产能对应建筑面积基本相当，
因此本项目建筑面积与新增产能具有匹配关系。
     （1）本项目生产线及设备购置数量具有合理的确定依据
     生产线及设备购置方面，公司主要根据厂房面积、生产工艺流程和预定产能规
模等确定生产线及设备购置数量，具体如下：
序号          设备名称                  购置数量确定依据
                            依据高压线束新增产能，并结合前工程自动线
                            和后工程人工线节拍差异情况确定
     （2）本项目生产线及设备购置数量与新增产能具有匹配关系
     根据本次募投项目汽车线束的开线、人工上料、人工下线、护套及附件装配、
包胶带、支架安装、扭力站、高压检测、CCD 检测、检验及包装等工时时长，并考
虑设备产线数量、组织方式及生产节拍，本次募投项目规划高压线束单位小时产量
     本项目拟新增高压线束产能 165 万套、特种线束产能 30 万件，生产线及设备购
置数量与新增产能的匹配关系具体如下：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                 审核问询函的回复
序号          项目         代码             高压线束        特种线束
                     E=A*B*C*D
                     （向下取整）
     （3）本项目生产线及设备购置与已投项目具有配比性
     在前次非公开发行募投项目相比，本次募投项目规划的设备购置除高压线束工
程线相关设备（规划金额 22,260.00 万元）外，新增特种线束自动化设备产线，同时
为增强一体化智能制造能力，新增连接组件设备及配套设备、护套自动化组装设备
及相关配套设施等。鉴于本次募投项目的高压线束前工程线设备均为自动化设备，
单位新增产能投入略高于前次募投项目，整体而言两者高压线束单位新增产能对应
的高压线束工程线设备投入具有匹配性。
            项目         前次募投项目实际投入              本次募投项目规划投入
高压线束工程线设备投入金额（万元）                  10,421.09             22,260.00
新增产能（万套）                               90.00               165.00
单位新增产能投入（元/套）                        115.79                134.91
     （三）建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项
目是否存在明显差异
     （1）本项目建筑单价与前次非公开发行股票募投项目不存在明显差异
     本项目规划的建筑面积接近于前次非公开发行股票募投项目的两倍，楼层挑空
更高、楼层柱面积更大及建筑材料强度更高，且根据人民防空工程有关规定另行设
有人防工程，因此导致本项目规划的建造单价相对略高，不存在明显差异，具体比
较如下：
       分类          前次非公开发行股票募投项目                  本项目
建筑面积（?）                          74,380.00              132,949.97
建筑工程投入（万元）                       24,154.43               47,837.45
平均建筑单价（元/?）                       3,247.44                3,598.15
    注 1：前次非公开发行股票募投项目为实际投入情况，本项目为规划情况；
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                            审核问询函的回复
  注 2：建筑工程投入包括建造工程、空调工程、电梯工程、消防工程和涂料工程等费用。
   （2）建筑单价与同行业公司可比项目不存在明显差异
   根据公开信息，本项目的单位建筑造价与近期同行业上市公司披露的汽车零部
件类募投项目的单位建筑造价的对比情况如下：
                                        建筑工程费用        建筑面积         建筑单价
上市公司    项目类型           募投项目名称
                                         （万元）         （?）          （元/?）
                  南通宏致汽车连接组件
                  生产项目
大地电气   2021 年首发
                  大地电气汽车线束产线                          不涉及新增
                  升级项目                                 建筑
德尔股份                                       1,850.00    11,000.00     1,681.82
       对象发行股票 统）产业化项目
                  新增年产 50 万套铝合金
万安科技
       对象发行股票 新能源汽车底盘铝合金
                  轻量化建设项目
        行可转债      造项目（一期）
                  高端汽车零部件智能制
                  造项目（二期）
泉峰汽车
        发行股票      洲生产基地项目
                  新能源零部件生产基地
                  项目
         同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目平均值                                      4,093.59
         同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目平均值
       （剔除泉峰汽车汽车零部件智能制造欧洲生产基地项目）
                         本项目                                         3,598.15
  注 1：亚太股份、京威股份、得润电子和永鼎股份等 2021 年以来未披露募投项目信息
  注 2：多利科技首发募投项目未披露具体建筑面积
   同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目的单位建筑造价区间为
造欧洲生产基地项目位于欧洲，建筑单价相对较高，剔除该项目后的平均值为
大地电气募投项目的建筑单价基本相当。
   本项目新能源汽车采用电池驱动技术，对于汽车线束的输送能力、机械强度、
绝缘保护和电磁兼容方面都有更高的要求，导致新能源汽车高压线束的生产环境要
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                           审核问询函的回复
求较高，部分高压线束要求采用无尘防静电处理，车间内保持恒温、恒湿状态，因
此对厂房建设标准要求较高；同时，受宏观环境、区域经济发展水平和市场供给情
况的综合影响，用工成本、建材成本、材料成本等存在较大的波动，不同地区的建
筑单价存在差异。总体而言，本项目建筑单价基本属于行业区间范围内，与同行业
公司可比项目不存在明显差异。
差异
     （1）本项目设备单价以及安装费与公司已有设备及市场行情不存在明显差异
     与公司已投产项目设备单价区间相比，本项目高压线束前、后工程线设备单价
（含安装费）与已有设备单价不存在明显差异，具体情况比较如下：
                                                  单价：万元
序号         本项目设备情况     本项目设备单价        已投产项目设备单价区间
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   本项目特种线束自动化设备产线、连接组件设备及配套设备、护套自动化组装
线涉及设备单价系根据市场询价确定，与市场价格行情不存在明显差异。公司相关
设备、厂家及单价情况具体如下：
                                                 单价：万元
             设备                 厂家    单价       价格依据
特种线束自动化产线设备
开线机                             营科等    75.00   市场询价
激光打码/切断/喷码                      营科等    20.00   市场询价
自动打圈                            营科等    20.00   市场询价
自动上线                            营科等    15.00   市场询价
预装后盖至线材上（A 端）                   营科等    15.00   市场询价
CCD 检测（编织、铝箔及剥皮尺寸）（AB 端）        营科等    15.00   市场询价
压接中心端子（AB 端）                    营科等    15.00   市场询价
中心端子压接 CCD 检测（AB 端）             营科等    15.00   市场询价
摇开屏蔽丝和铝箔（AB 端）                  营科等     8.00   市场询价
装外导体端子（AB 端）                    营科等    10.00   市场询价
铜管压接（AB 端）                      营科等     5.00   市场询价
视觉检测                            营科等    15.00   市场询价
界面&同心度检测（AB 端）                  营科等     8.00   市场询价
电性能导通测试（AB 端）                   营科等     3.00   市场询价
外导体与中心端子同心度检测（AB 端）             营科等     7.00   市场询价
安装和压入 TPA/CPA（AB 端）             营科等     5.00   市场询价
插位安装外塑壳（AB 端）                   营科等     5.00   市场询价
防水栓和尾盖安装（A 端）                   营科等     4.00   市场询价
电性能导通测试（AB 端）                   营科等     3.00   市场询价
外端子&塑壳深度&同心度检测（AB 端）            营科等     8.00   市场询价
合格标签打印粘贴（A 端）                   营科等     2.00   市场询价
不良产品裁切                          营科等     3.00   市场询价
合格产品仓/装箱                        营科等    25.00   市场询价
产线基础机构                          营科等    49.00   市场询价
连接组件设备及配套设备
连接组件设备                                130.00   市场询价
                           恩格尔、发那
连接组件设备配套模具                             10.00   市场询价
                                科等
连接组件设备配套机械手                             8.00   市场询价
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                    审核问询函的回复
                 设备                    厂家   单价       价格依据
大护套自动化组装线设备
上料模组                              华诺志恒等      29.00   市场询价
Inner housing +端子+Shield 组装       华诺志恒等      44.00   市场询价
屏蔽壳体组装                            华诺志恒等      40.00   市场询价
密封圈组装                             华诺志恒等      14.50   市场询价
Retainer 组装                       华诺志恒等      18.00   市场询价
CPA 和 Lever 组装                    华诺志恒等      21.50   市场询价
测试系统                              华诺志恒等      41.00   市场询价
视觉系统                              华诺志恒等      48.00   市场询价
控制部分                              华诺志恒等      34.00   市场询价
线体主体                              华诺志恒等      51.00   市场询价
MES 系统                            华诺志恒等       9.00   市场询价
小护套自动化组装线设备
上料模组                              华诺志恒等      29.00   市场询价
屏蔽壳体组装                            华诺志恒等      38.00   市场询价
密封圈组装                             华诺志恒等      18.00   市场询价
测试系统                              华诺志恒等      38.00   市场询价
视觉系统                              华诺志恒等      44.00   市场询价
控制部分                              华诺志恒等      26.00   市场询价
线体主体                              华诺志恒等      46.00   市场询价
MES 系统                            华诺志恒等      11.00   市场询价
    （2）设备单价以及安装费与同行业公司可比项目不存在明显差异
    本项目主要为新能源汽车高压线束等相关生产设备，与同行业上市公司募投项
目的设备类型存在一定差异，募投项目的设备数量较多且不同工序需要的设备数量
并不统一。同时，本项目所涉及的设备定制化较高，不同的产品性能差异会导致工
艺路线、设备选型、技术指标等方面的差异，最终会影响设备数量和单价。并且，
由于部分同行业上市公司披露的汽车零部件项目并未披露设备单价和数量，以及部
分同行业可比项目将设备购置费合并披露，因此难以通过分析具体设备单价和设备
数量体现设备投资的合理性。
 沪光股份向特定对象发行股票申请文件                              审核问询函的回复
   故本审核问询函回复通过分析单位产能设备购置费及安装费比较本项目与同行
 业上市公司汽车零部件项目的差异性，且可在一定程度上论证募投项目设备购置的
 合理性以及与新增产能的合理匹配关系。
                                       设备费用（万 单位产能设备投入
上市公司      项目类型          募投项目名称
                                        元）          （元/套、件）
                   南通宏致汽车连接组件生产项目        5,849.51             -
大地电气   2021 年首发
                   大地电气汽车线束产线升级项目        4,442.80       290.38
德尔股份               汽车电子（智能电控系统）产业化项目    15,692.10       104.61
       对象发行股票
万安科技
       对象发行股票      新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目    58,385.00       729.81
                   高端汽车零部件智能制造项目（一期）    61,506.00        30.15
          行可转债
泉峰汽车               高端汽车零部件智能制造项目（二期）    55,407.00        61.56
                   汽车零部件智能制造欧洲生产基地项目    21,405.94       264.27
          发行股票
                   新能源零部件生产基地项目         25,960.00        48.52
          同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目平均值                        209.28
                      本项目                               195.89
   注 1：亚太股份、京威股份、得润电子和永鼎股份等 2021 年以来未披露募投项目信息
   注 2：多利科技募投项目主要为汽车冲压件、焊接件，产能上千万件，大地电气南通宏致汽
 车连接组件生产项目产能 4.50 亿件，产品类型差异较大，不具备可比性
   注 3：大地电气汽车线束产线升级项目为项目升级类项目，按照升级后成套线束产能对应设
 备原值计算
   根据同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目的公开信息，募投项目在产品
 类型、设备数量及工序等方面存在差异，因此单位产能设备投入费用存在一定差异，
 整体而言，同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目单位产能设备投入平均值为
 比项目不存在明显差异。
   二、结合现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等，
 说明本次融资规模的合理性，实际用于非资本性支出金额是否超过本次募集资金总
 额的 30%
   （一）根据现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口
 等，本次融资规模远低于公司未来三年资金缺口，本次融资规模具备合理性
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                           审核问询函的回复
  公司结合现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等因素对资金
缺口进行测算，具体包括公司现有货币资金持有情况、最低货币资金保有量、未来
三年经营性现金流入净额、支付财务费用、未来三年营运资金需求、未来三年资本
性支出及利润分配资金需求等，具体测算过程如下：
  截至 2023 年 12 月 31 日，沪光股份货币资金为 35,327.96 万元，在扣除票据保
证金等使用权受限款项后，公司非使用受限的货币资金余额为 11,998.72 万元。
  （1）最低货币资金保有量
  根据公司 2024 年 1-3 月的财务数据，充分考虑公司日常经营对职工薪酬、原材
料采购等必要付现支出，并考虑现金周转效率等因素，按预留满足未来 2 个月经营
活动所需现金作为最低货币资金保有量，公司最低货币资金保有量需求为 79,894.30
万元，具体测算过程如下：
            财务指标                  计算公式       计算结果
       最低现金保有量（万元）                ②=①/3*2       79,894.30
  （2）未来三年最低货币资金保有量
  公司为生产型企业，最低货币资金保有量与公司经营规模高度正相关。假设以
长速度保持一致，公司 2026 年最低货币资金保有量需求将达到 138,057.35 万元，即
未来三年公司新增最低货币资金保有量为 58,163.05 万元。
  本测算假设以 2023 年度为基期，以经营活动产生的现金流量净额占营业收入的
比例作为预测的基础，结合公司现有业务规模、行业发展前景等对公司实现未来业
务发展规划的支持情况，根据合理性与谨慎性原则进行预测。
入年均增长率为 20%。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比
重分别为-8.54%、-7.23%、7.11%和 0.02%，波动相对较大且三年一期平均值为负，
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                          审核问询函的回复
主要原因系公司业务规模快速增长，经营性应收项目（应收账款、应收票据、应收
款项融资和存货等）增长速度快于经营性应付项目（应付账款和应付票据等），营
运资金投入较多，导致 2021 年及 2022 年经营活动现金流量为负，综合考虑公司实
际情况，假设未来三年经营活动产生的现金流量净额占营业收入的比例为 3%。
     公司 2024-2026 年度经营活动产生的现金流量净额的测算过程具体如下：
                                                                                单位：万元
                  项目                             2024 年         2025 年           2026 年
              营业收入                               480,330.55     576,396.67       691,676.00
     经营活动产生的现金流量净额/营业收入                                3.00%           3.00%         3.00%
        经营活动产生的现金流量净额                             14,409.92         17,291.90     20,750.28
     注：上述数据不代表公司对未来财务状况的承诺。
万元，呈快速增长趋势，复合增长率为 49.59%，主要系公司资金较为紧张，银行借
款持续增长所致。未来三年，公司需要为支付财务费用预留部分现金，按照 2023 年
度的财务费用作为基数，保守预计未来三年公司财务费用增长率为 20%，公司所需
资金合计 25,247.47 万元，具体情况如下：
                                                                                单位：万元
      项目               2023 年         2024 年               2025 年               2026 年
     财务费用                 5,780.10        6,936.12             8,323.34            9,988.01
      增长率                        -            20.00%           20.00%               20.00%
             合计                                                                   25,247.47
     不考虑其他资本性开支，根据公司测算，已经公司董事会、股东大会审议的前
次募投项目及本次募投项目在 2024-2026 年度的拟资本性投资情况具体如下：
                                                  预计项目总投              2024-2026 年拟资本性
序号      分类                  项目
                                                   资（万元）               投资金额（万元）
       本次募   昆山泽轩汽车电器有限公司汽车
       投项目   整车线束生产项目
             昆山泽轩汽车电器有限公司汽车
             线束部件生产项目
       投项目
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                               审核问询函的回复
                                        预计项目总投          2024-2026 年拟资本性
序号     分类              项目
                                        资（万元）             投资金额（万元）
                 合计                       185,565.07                96,912.11
  注：昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目按照预案中拟使用募集资金部分测算，
昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目按照待支付合同尾款测算，沪光股份上海技术
研发中心项目按照项目规划投入进度测算。
年股东大会审议通过了《关于 2023 年度利润分配预案的议案》，公司以总股本
司 2024 年度归属于上市公司股东的净利润按照第一季度数据进行年化计算，2025 年
及 2026 年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司未来三年营业收入增长率预测
基本保持一致（按 20%计算）。
     根据《公司章程》（2024 年 1 月修订）相关规定，在满足现金分红条件下，公
司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 10%，或最近三年以
现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的 30%。2023 年度，
公司归属于上市公司股东的净利润为 5,409.69 万元，现金分红 2,183.88 万元，分红比
例为 40.37%，保守估计未来三年现金分红金额为当年实现的可分配利润的 10%。
                                                                   单位：万元
            项目              2023 年      2024 年         2025 年      2026 年
归属于上市公司普通股股东的净利润             5,409.69   40,316.60      48,379.92    58,055.90
利润分配比例                        40.37%      10.00%         10.00%       10.00%
利润分配金额                       2,183.88    4,031.66       4,837.99     5,805.59
利润分配金额合计                                                           16,859.12
  注：上述数据不代表公司对未来财务状况及利润分配的承诺。
     根据以上各项测算，公司未来三年资金缺口的测算情况如下：
 分类               项目                    计算公式                    金额（万元）
可自由支             货币资金余额                    ①                       35,327.96
 配资金        使用受限的货币资金                      ②                       23,329.24
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                               审核问询函的回复
          非使用受限的货币资金                          ③=①-②                    11,998.72
未来资金
         未来三年经营性现金流入净额                          ④                      52,452.10
流入预测
           最低货币资金保有量                            ⑤                      79,894.30
       未来三年最低货币资金保有量增
                                                ⑥                      58,163.05
             加额
未来资金
            支付财务费用                              ⑦                      25,247.47
流出预测
           未来三年资本性支出                            ⑧                      96,912.11
                                                ⑨                      16,859.12
               资金需求
          资金缺口合计                   ⑩=⑤+⑥+⑦+⑧+⑨-④-③                    212,625.23
  注：上述数据不代表公司对未来财务状况及利润分配的承诺，仅用于本次测算。
  如上表所示，沪光股份未来三年资金总缺口为 212,625.23 万元，公司向特定对
象发行募集资金总额不超过 88,500.00 万元，扣除发行费用后拟用于昆山泽轩汽车电
器有限公司汽车整车线束生产项目 62,000.00 万元和补充流动资金 26,500.00 万元，
上述募集资金总额低于前述资金缺口，融资规模具备合理性，具体分析如下：
  （1）降低负债水平，优化资本结构，增强抗风险能力
  报告期各期末，公司资产负债率（合并口径）分别为 74.30%、66.87%、72.42%
和 72.42%，与可比上市公司的比较情况具体如下：
    项目
                   日               日                 日                日
   多利科技             16.03%          20.78%            47.21%           46.99%
   亚太股份             54.95%          55.13%            58.34%           53.70%
   德尔股份             62.90%          62.17%            64.81%           54.25%
   万安科技             54.78%          55.79%            57.60%           48.97%
   京威股份             18.32%          21.38%            24.31%           30.69%
   得润电子             68.03%          68.12%            65.80%           64.69%
   永鼎股份             61.74%          62.80%            60.58%           57.06%
   大地电气             59.35%          62.35%            43.77%           46.49%
   平均值             49.51%           51.06%            52.80%           50.36%
   沪光股份            72.42%           72.42%            66.87%           74.30%
  注：数据来源于各公司招股书、年度报告及季度报告。
  与可比上市公司的平均水平相比，公司的资产负债率显著高于可比公司的平均
水平，公司目前处于业务快速扩张阶段且主要以债务融资为主，导致公司负债水平
相对较高。短期借款等流动负债需要公司频繁筹集资金予以偿还或置换，并且其可
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获取性、融资成本等方面易受到宏观经济环境、国家信贷金融政策、行业发展形势
以及企业基本面等因素影响，容易导致公司面临流动性风险。
  通过本次向特定对象发行股票募集资金，公司丰富了融资渠道，公司可获得长
期资金支持。同时，公司资产负债结构将得到改善，短期资金与长期资金的来源结
构也得到优化，公司未来持续融资能力将得到提升，为公司未来高质量发展奠定基
础。
     （2）降低财务费用，提高公司盈利水平
  近年来，随着公司业务规模迅速扩张，对资金需求量增加较快，自有资金无法
满足业务发展所需的投入，从而公司采用加大财务杠杆增加负债的方式来满足业务
扩张的需要，银行贷款金额与利息费用逐年提高，利息费用占营业利润的比例较高，
具体如下：
                                                                    单位：万元
       项目     2024 年 1-3 月         2023 年度          2022 年度        2021 年度
      财务费用           1,302.79            5,780.10      4,884.51       2,582.97
      营业利润          10,973.11            6,842.50      3,073.79      -1,836.42
财务费用占营业利润比例          11.87%              84.47%       158.91%        -140.65%
  本次募集资金补充流动资金后，公司营运资金压力将得到有效缓解，满足公司
业务快速发展对资金的需求；同时相当于减少等额债务融资，从而减少财务费用，
将进一步提高公司盈利水平。
     （3）有效满足公司业务运营及发展需要
  一方面，通过本次向特定对象发行股票募集资金，公司拟将募集资金投入昆山
泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目，有助于满足公司未来的业务运营及
发展需要：公司将提升新能源汽车高压线束生产能力，进一步满足快速增长的市场
需求及客户需求，提高市场占有率，提升市场竞争力；公司将布局特种线束产品的
研发生产，建设智能化的特种线束自动化生产线，优化升级公司现有产品结构，提
升公司盈利水平；公司将建设高压线束前工程生产线、高压线束后工程生产线、特
种线束自动化设备等，提高产线的自动化水平，增强汽车线束智能制造能力，提升
产品市场竞争力。
  另一方面，公司拟使用前次募投项目结余资金和自有资金投入沪光股份上海技
术研发中心，有助于公司顺应行业发展趋势，加快轻量化、小型化新产品开发，解
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                     审核问询函的回复
决现有上海研发团队办公场地需求，快速响应上海地区客户的研发需求，加快基于
客户定制化的高、低压线束总成开发。并且，该项目靠近同济大学等高等院校，人
才集聚优势明显，促进产学研一体化，同时加快生产线智能化、自动化设备研发进
程，提高生产效率和产品质量。
     因此，通过本次募集资金可以有效满足公司业务运营及发展需要，缓解公司资
金压力，支持公司长远发展。
     综上所述，根据测算情况，沪光股份未来三年资金总缺口为 212,625.23 万元，
公司向特定对象发行募集资金总额不超过 88,500.00 万元，扣除发行费用后拟用于昆
山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目 62,000.00 万元和补充流动资金
发行股票募集资金，可以有效降低公司资产负债率、缓解公司短期资金压力、优化
资本结构，同时有助于公司降低财务费用，提高盈利水平，并且能够满足公司业务
运营及发展需要，支持公司长远发展，本次募集资金规模具有合理性。
     （二）本次融资实际用于非资本性支出金额不超过本次募集资金总额的 30%
     本次向特定对象发行募集资金总额不超过 88,500.00 万元，扣除发行费用后拟用
于昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目 62,000.00 万元和补充流动资金
     本项目拟新建汽车整车线束生产基地，募集资金均投向资本性支出，未投向预
备费、铺底流动资金等费用性支出。
                                                        单位：万元
序号      具体构成     投资金额              拟使用募集资金金额         是否为资本性支出
       合计           90,611.86            62,000.00
     本次补充流动资金金额为 26,500.00 万元，为非资本性支出。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                审核问询函的回复
    综上所述，昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束生产项目的募集资金投入
支出占本次募集资金总额的比例为 29.94%，不超过本次募集资金总额的 30%。
    三、效益预测中产品价格、销量、成本费用、毛利率等关键指标的具体预测过
程及依据，与现有类似产品及同行业可比公司的对比情况，效益测算是否客观、审
慎
    （一）效益预测中产品价格、销量、成本费用、毛利率等关键指标的具体预测
过程及依据
    本项目的收入根据收益期间内的销量以及单价进行计算，公司结合报告期内产
品价格及市场行情，对本项目的销量及价格进行测算，具体如下：
    产品      项目          T+3              T+4           T+5           T+6~T+12
         数量（万套）               57.75          107.25        140.25         165.00
高压线束     单价（元/套）         1,350.00          1,309.50      1,270.22        1,270.22
         收入（万元）         77,962.50        140,443.88    178,147.65      209,585.48
         数量（万件）               10.50            19.50         25.50         30.00
         单价（元/件）           750.00            727.50        705.68         705.68
特种线束
         收入（万元）          7,875.00         14,186.25     17,994.71       21,170.25
         合计（万元）         85,837.50        154,630.13    196,142.37     230,755.73
    注：本项目规划第 3 年开始产生收益，销量逐步爬坡后第 6 年开始稳定销售，下同。
    高压线束单价按照历史销售平均单价进行测算，报告期内公司高压线束单价分
别为 1,402.68 元/套、1,441.46 元/套、1,377.44 元/套和 1,809.09 预元/套，本项目预测
价格不超过上述历史销售平均单价，且已考虑市场波动影响，本项目价格预测相对
谨慎，具有合理性。特种线束系公司新品类汽车线束，主要为 FAKRA 线束，主要
参考市场价格预测。本项目的销量主要结合公司定点项目以及量产项目的后续销售
预测，并适当考虑后续新增客户可能带来的新增产能需求，综合进行合理测算。
    本项目的成本及毛利率按照历史销售成本及毛利率水平进行预测，报告期内，
公司主营业务毛利率分别9.29%、11.04%、12.19%和13.59%，而高压线束毛利率水平
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                    审核问询函的回复
相对较高，毛利率分别为13.29%、17.27%、17.96%和16.76%。本项目已考虑上述毛
利率市场波动影响，本项目毛利经营期内毛利率平均值为14.55%，成本预测相对谨
慎，具有合理性。本项目的收入、成本及毛利率测算具体如下：
      项目        T+3                 T+4               T+5              T+6~12
    收入（万元）       94,850.00           170,865.50       216,736.32           247,334.38
    成本（万元）       81,638.59           146,942.89       186,312.94           210,839.95
      毛利率           13.93%                 14.00%        14.04%               14.76%
     本项目的期间费用率总体参考公司现有期间费用率以及项目特点等因素进行考
虑，具体情况如下：
        类别                 报告期内平均值                      本项目收益期内平均
      销售费用率                      0.41%                             0.37%
     管理及研发费用率                    7.95%                             6.95%
     期间费用率合计                     8.36%                           7.32%
    本项目的期间费用率为 7.32%，略低于公司报告期内期间费用率平均值，主要系
本项目为新增产能项目，主要配套增加的为产品生产人员，新增管理人员及研发人
员相对较少，同时业务规模增加，也将形成一定规模效应，日常管理费用增幅相对
较小，因此期间费用率测算具有合理性。
    根据期间费用率，本项目期间费用测算如下：
                                                                           单位：万元
      项目         T+3                 T+4              T+5              T+6~12
     销售费用              366.88               660.92          838.35            956.70
    管理及研发费用           5,897.23            10,623.43    13,475.41            15,377.82
    根据上述营业收入、成本、费用等财务数据的测算，计算本项目经营期内各年
度现金流，得出本项目的内部收益率（税后）为 12.03%，本项目效益测算具有合理
性。
     （二）与现有类似产品及同行业可比公司的对比情况，效益测算是否客观、审
慎
    本项目主要为高压线束，产品价格、销量、成本费用、毛利率等关键指标与现
有类似产品的对比情况比较如下：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                        审核问询函的回复
  分类           公司现有产品                      本项目        对比情况说明
         报告期内，公司高压线束单价
                                                 主要依据现有高压线束产品价
  价格     分 别 为 1,402.68 元 / 套 、 收益期间内平均值
                                                 格预测，并考虑市场价格波动
（元/套） 1,441.46 元/套、1,377.44 元/套 为 1,270.22 元/套
                                                 影响
         和 1,809.09 预元/套
                                   收益期内销量分别 主要根据定点项目以及量产项
         报告期内，公司高压线束销量
  销量                               为 57.75 万 套 、 目的后续销售预测及新增产能
         分别为 49.75 万套、
（万套）                               107.25 万套、140.25 规划相应预测销量，并考虑投
                                   万套和 165.00 万套 产后销量爬坡期
         报告期内，高压线束毛利率分                           主要依据现有高压线束产品毛
                                   毛利率平均值为
 毛利率     别为 13.29%、17.27%、17.96%                 利率预测，并考虑市场波动影
         和 16.76%                                响
         报告期内，公司期间费用率平 期 间 费 用 率 为 主要依据公司目前费用率及本
 费用率
         均值为 8.36%                 7.32%         项目实际情况预测
   综上，本项目高压线束的价格、销量、成本费用、毛利率等关键指标主要根据
公司现有产品及实际情况预测，效益预测客观、审慎。
   根据公开信息，本项目与近期同行业上市公司披露的汽车零部件类募投项目效
益测算的对比情况如下：
                                                            内部收益率
上市公司        项目类型                        募投项目名称
                                                            （税后）
万安科技
          对象发行股票 新能源汽车底盘铝合金轻量化建设项目                             8.26%
                      南通宏致汽车连接组件生产项目                           22.74%
大地电气       2021 年首发
                      大地电气汽车线束产线升级项目                           28.69%
                      高端汽车零部件智能制造项目(一期)                        14.12%
            行可转债
泉峰汽车                  高端汽车零部件智能制造项目(二期)                        12.83%
                      汽车零部件智能制造欧洲生产基地项目                        13.19%
            发行股票
                      新能源零部件生产基地项目                             14.90%
                      滁州多利汽车科技股份有限公司汽车零部件自动化
                      工厂项目
                      常州达亚汽车零部件有限公司汽车零部件生产项目                   15.38%
多利科技       2023 年首发   昆山达亚汽车零部件有限公司汽车电池托盘、冲压
                      件生产项目
                      盐城多利汽车零部件有限公司汽车零部件制造项目                   12.18%
                      昆山达亚汽车零部件有限公司冲压生产线技改项目                   12.94%
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                      审核问询函的回复
                                        内部收益率
上市公司     项目类型                 募投项目名称
                                         （税后）
        同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目平均值             15.33%
                    本项目                    12.03%
  注 1：亚太股份、京威股份、得润电子和永鼎股份等 2021 年以来未披露募投项目信息
  注 2：德尔股份汽车电子（智能电控系统）产业化项目未披露募投项目内部收益率信息
  同行业上市公司近期汽车零部件类募投项目在产品类型、单价及细分行业发展
等方面存在差异，因此各募投项目的内部收益率存在一定差异。整体而言，同行业
上市公司近期汽车零部件类募投项目内部收益率平均值为 15.33%，本项目内部收益
率（税后）为 12.03%，效益测算客观、审慎。
 【会计师核查情况】
     （一）核查程序
  针对前述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于
层及相关人员，了解募投项目建设工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，了
解厂房、仓库及对应建筑面积、生产线及设备购置数量的确定依据及合理性、与新
增产能的匹配关系，分析建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行
业公司可比项目是否存在明显差异；
人管理层，了解现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等情况，分
析资金缺口及本次融资规模的合理性；
明细，访谈发行人管理层及相关人员，了解效益预测中产品价格、销量、成本费用、
毛利率、内部收益率等关键指标的具体预测过程、依据及相关假设条件，分析募投
项目与现有类似产品及同行业可比公司是否存在重大差异、效益测算是否客观、审
慎；
分析非资本性支出金额是否超过本次募集资金总额的 30%；
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支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情
况、现金流状况、资产构成及资金占用情况分析本次补充流动资金的原因及规模的
合理性。
     （二）核查意见
     经核查，我们认为：
     （1）本次募投项目的建设工程费、设备购置费等具体内容及测算过程，厂房、
仓库及对应建筑面积、生产线及设备购置数量等均具有合理依据，与新增产能相匹
配，建筑单价、设备单价以及安装费与公司已投产项目及同行业公司可比项目不存
在明显差异；
     （2）结合现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出、资金缺口等
情况，本次融资规模具有合理性，并且有助于公司降低资产负债率、缓解短期资金
压力、优化资本结构、降低财务费用、提高盈利水平，满足业务运营及发展需要，
支持公司长远发展。本次募集资金投资项目实际用于非资本性支出金额不超过本次
募集资金总额的 30%；
     （3）效益预测中产品价格、销量、成本费用、毛利率等关键指标的具体预测过
程及依据具有合理性，经与现有类似产品及同行业可比公司的对比，效益测算客观、
审慎。
     申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》之“五、关于募集资金用于
补流还贷如何适用第四十条‘主要投向主业’的理解与适用”，进行逐项核查并发
表核查意见，具体如下：
序号      证券期货法律适用意见第 18 号                     核查意见
     （一）通过配股、发行优先股或者董事会确            经核查，申报会计师认为：本次向特定对象
     集资金的，可以将募集资金全部用于补充流            元（含本数），扣除发行费用后将全部用于
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
序号        证券期货法律适用意见第 18 号                      核查意见
     动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金              昆山泽轩汽车电器有限公司汽车整车线束
     的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不              生产项目和补充流动资金，不涉及偿还债
     得超过募集资金总额的百分之三十。对于具              务。本次募集资金中补充流动资金的金额为
     有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流              26,500.00 万元，占本次募集资金总额比例为
     动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充              29.94%，未超过 30%。
     分论证其合理性，且超过部分原则上应当用
     于主营业务相关的研发投入。
                                      经核查，申报会计师认为：发行人不属于金
     （二）金融类企业可以将募集资金全部用于              融类企业，不适用上述规定，且不存在将募
     补充资本金。                           集资金全部用于补充资本金的情形。
                                      经核查，申报会计师认为：本次向特定对象
     （三）募集资金用于支付人员工资、货款、
                                      发行募集资金总额预计不超过 88,500.00 万
     预备费、市场推广费、铺底流动资金等非资
                                      元（含本数），扣除发行费用后将全部用于
     本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶
     段的研发支出不视为补充流动资金。工程施
                                      生产项目和补充流动资金。募集资金用于支
     工类项目建设期超过一年的，视为资本性支
                                      付人员工资、货款、预备费、市场推广费、
     出。
                                      铺底流动资金等非资本性支出的已视为补
                                      充流动资金。
     （四）募集资金用于收购资产的，如本次发
     行董事会前已完成资产过户登记，本次募集
                                      经核查，申报会计师认为：本次募集资金未
                                      用于收购资产，不适用上述规定。
     事会前尚未完成资产过户登记，本次募集资
     金用途视为收购资产。
                                      经核查，申报会计师认为：发行人已于募集
     （五）上市公司应当披露本次募集资金中资              说明书等相关申请文件中披露本次募集资
     本性支出、非资本性支出构成以及补充流动              金中资本性支出、非资本性支出构成以及补
     资金占募集资金的比例，并结合公司业务规              充流动资金占募集资金的比例，已充分考虑
     模、业务增长情况、现金流状况、资产构成              公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、
     及资金占用情况，论证说明本次补充流动资              资产构成及资金占用情况等因素。公司本次
     金的原因及规模的合理性。                     补充流动资金的原因及规模具有合理性。
                                      经核查，申报会计师认为：本次向特定对象
     保荐机构及会计师应当就发行人募集资金
                                      发行募集资金总额预计不超过 88,500.00 万
     投资构成是否属于资本性支出发表核查意
                                      元（含本数），扣除发行费用后将全部用于
     见。对于补充流动资金或者偿还债务规模明
     显超过企业实际经营情况且缺乏合理理由
                                      生产项目和补充流动资金，其中昆山泽轩汽
     的，保荐机构应当就本次募集资金的合理性
                                      车电器有限公司汽车整车线束生产项目均
     审慎发表意见。
                                      为资本性支出。
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    申报会计师根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》之“7-5 募投项目预计
效益披露要求”，进行逐项核查并发表核查意见，具体如下：
序   《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第
                                           核查意见
号            5 条具体规定
    一、对于披露预计效益的募投项目，上市公
    司应结合可研报告、内部决策文件或其他同           经核查，申报会计师认为：发行人已结合可
    类文件的内容，披露效益预测的假设条件、           研报告、内部决策文件披露了效益预测的假
    一年的，上市公司应就预计效益的计算基础           募投项目可研报告出具时间为 2024 年 1 月，
    是否发生变化、变化的具体内容及对效益测           截至本审核问询函回复出具日未超过一年。
    算的影响进行补充说明。
    二、发行人披露的效益指标为内部收益率或           经核查，申报会计师认为：发行人本次募投
    投资回收期的，应明确内部收益率或投资回           项目内部收益率测算过程以及所使用的收
    说明募投项目实施后对公司经营的预计影            本次发行对公司经营管理和财务状况的预
    响。                            计影响。
    三、上市公司应在预计效益测算的基础上，           经核查，申报会计师认为：发行人已在预计
    与现有业务的经营情况进行纵向对比，说明           效益测算的基础上，与现有业务的经营情况
    增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的           进行了纵向对比，与同行业可比公司的经营
    合理性，或与同行业可比公司的经营情况进           情况进行了横向对比，且已在证券募集说明
    行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指           书中披露。本次募投项目的收入增长率、毛
    标的合理性。                        利率等收益指标具有合理性。
    问题四、关于业务及经营情况
元、327,789.05 万元、400,275.46 万元，实现扣非后归母净利润分别为-246.21 万
元、
亏损。2）2024 年一季度，公司实现营业收入 153,292.97 万元，同比增长 134.12%，
实现扣非后归母净利润 9,517.82 万元，同比增长 443.14%。3）2021 至 2023 年度，
公司经营活动产生的现金流量净额分别为-20,897.73 万元、-23,701.25 万元、
存在前五大客户变动及单一客户收入占比较高的情形。
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  请发行人说明：（1）结合市场发展情况及供需关系、公司产品结构、对应价格
及成本、各项费用变动情况等，量化分析公司收入、净利润波动的原因及合理性，
与同行业公司的对比情况及差异原因，公司 2021 年开始销售净利率比以前期间大幅
降低的主要影响因素，报告期内个别子公司亏损的原因及合理性，是否将持续对公
司产生影响；
     （2）公司 2024 年一季度收入及净利润同比大幅增长的原因及合理性，
对公司经营发展的具体影响；（3）公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在
差异的原因及合理性，使用间接法将净利润调节为经营活动现金流量的具体过程，
经营性应收及应付项目所对应具体资产的情况及变动背景；（4）公司前五大客户销
售占比与同行业可比公司的对比情况及差异原因，公司是否存在大客户依赖；结合
公司报告期内业务及产品结构的变化，说明报告期内前五大客户的变动原因，结合
订单获取方式及合同约定内容、在手订单情况等，说明与主要客户合作的稳定性、
可持续性、潜在风险及具体应对措施。
  【发行人回复】：
  一、结合市场发展情况及供需关系、公司产品结构、对应价格及成本、各项费
用变动情况等，量化分析公司收入、净利润波动的原因及合理性，与同行业公司的
对比情况及差异原因，公司 2021 年开始销售净利率比以前期间大幅降低的主要影响
因素，报告期内个别子公司亏损的原因及合理性，是否将持续对公司产生影响
  （一）结合市场发展情况及供需关系、公司产品结构、对应价格及成本、各项
费用变动情况等，量化分析公司收入、净利润波动的原因及合理性
  报告期内，发行人主要经营情况如下：
                                                                          单位：万元
  项目
         金额         变动比例       金额         变动比例       金额         变动比例       金额
营业收入   153,292.97   134.12% 400,275.46     22.11% 327,789.05     33.91% 244,783.98
营业成本   131,893.85   125.66% 348,670.53     19.86% 290,892.65     31.35% 221,461.39
毛利率       13.96%          -     12.89%                11.26%                 9.53%
销售费用      565.97     43.47%    1,927.44    58.80%    1,213.78    22.94%     987.26
管理费用     3,654.50    10.03%   14,573.62    17.46%   12,407.24    45.46%    8,529.65
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                    审核问询函的回复
  项目
           金额         变动比例       金额         变动比例       金额         变动比例       金额
研发费用       5,106.79    5.47%    20,875.58    29.07%   16,174.32    31.77%   12,274.32
财务费用       1,302.79    -2.76%    5,780.10    18.34%    4,884.51    89.10%    2,582.97
期间费用合计    10,630.05    7.40%    43,156.74    24.44%   34,679.85    42.28%   24,374.20
期间费用率        6.93%          -     10.78%                10.58%                 9.96%
营业利润      10,973.11 468.35%      6,842.50 122.61%      3,073.79   267.38%    -1,836.42
净利润       10,079.15 504.60%      5,409.69    32.17%    4,093.11 5,600.01%      -74.42
  注：变动比例=（本期金额-上年同期金额）/上年同期金额。上年同期为负值时，变动幅度
为负，表明亏损进一步增加；变动幅度为正，表明亏损缩窄或盈利。
   报告期内，发行人实现营业收入分别为 244,783.98 万元、327,789.05 万元、
业收入及净利润水平均保持增长趋势。
期间费用率。
销量增长，拉动了公司新能源汽车线束收入，而新能源汽车线束毛利率高于传统燃
油车汽车线束毛利率，从而带动公司毛利率提高到 13.96%。（2）公司收入增长幅度
明显高于期间费用增长幅度，从而期间费用率显著下降。
   关于报告期内公司营业收入、毛利率及期间费用的具体分析详见下文。
   近年来，在国家各项产业政策支持带动下，我国新能源汽车技术攻关不断取得
突破，产业体系日趋完善，使用环境逐步优化，新能源汽车产业已由政策驱动向市
场驱动转变。根据中国汽车工业协会统计的数据，2015 年，我国新能源汽车销量 33.1
万辆，超越美国和欧盟成为世界电动汽车最大市场；2021 年，销量增至 352.1 万辆，
占全球新能源汽车销量的 50%以上；2022 年，我国新能源汽车销量再创新高，达 688.7
万辆，同比增长 95.6%，市场占有率达到 25.6%；2023 年，我国新能源汽车产销分
别完成 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比分别增长 35.8%和 37.9%，市场占有率达到 31.6%，
产销量已连续 9 年位居世界第一。
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                              审核问询函的回复
                                图：2015-2023 年我国新能源汽车产销量
                                               产量（万辆）          销量（万辆）
      数据来源：中国汽车工业协会
       总体而言，报告期内下游汽车行业尤其是新能源汽车行业的快速增长，为发行
  人业绩增长提供了良好的市场环境。公司主营业务区分新能源车和传统燃油车的汽
  车线束收入情况如下：
                                                                                                     单位：万元
 项目
                收入          占比                 收入            占比            收入           占比           收入          占比
新能源汽车         122,138.86    81.16%        241,653.76        62.39%   152,445.63         47.94%      86,424.54    37.41%
传统燃油车          28,358.38    18.84%        145,651.07        37.61%   165,515.70         52.06%     144,579.13    62.59%
 合计           150,497.24   100.00%        387,304.83       100.00%   317,961.34        100.00%     231,003.67   100.00%
  主要系：（1）赛力斯 F1、X1 EV 等项目于 2021 年定点，并于 2022 年下半年量产，
  当期新增主营业务收入 29,111.43 万元；（2）新能源市场持续增长，T 公司、L 汽车
  等新能源项目收入持续增长，合计新增收入 21,022.44 万元；
                                  （3）上汽大众 BSUV PA、
  上汽通用 E2 48V 等项目持续放量，带动发行人营业收入增长 24,459.71 万元。
  主要系发行人对赛力斯收入增加。2022 年度、2023 年度及 2024 年一季度发行人对
  赛力斯的销售收入分别为 29,111.43 万元、101,064.76 万元及 84,094.53 万元，其中
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                         审核问询函的回复
一季度销售项目主要为 F1、F2。赛力斯问界系列车型于 2023 年四季度开始迅速放量，
带动了发行人 2023 年四季度及 2024 年一季度收入的快速增长。
  赛力斯作为华为智选模式下首家合作车企，双方合作紧密、互相赋能聚焦产品
竞争力的提升。问界首款产品 M5 最早于 2022 年发布上市，后又发布问界 M7。2023
年 9 月问界 M7 焕新，依托行业领先的智能化水平快速受到追捧，上市 7 个月订单
突破 17 万辆。2023 年 12 月赛力斯发布旗舰豪华新品 M9，再次取得成功，上市 86
天大定突破 6 万辆。2024 年 4 月，赛力斯再次推出新款 M5，沿用赛力斯领先的智
能化技术，首日大定突破 4,000 台。
  赛力斯始终明确问界的豪华品牌定位，依靠技术与市场积累于新款产品取得成
功，跃居豪华车市场头部新势力。2022 年至今，赛力斯问界系列车型销售情况如下：
                    赛力斯问界系列车型销量
                                                             单位：辆
  数据来源：车主之家
  报告期内，发行人按产品分类的主营业务毛利率情况如下表所示：
   项目       2024 年 1-3 月     2023 年度          2022 年度      2021 年度
成套线束               13.83%            12.34%      11.16%        9.39%
发动机线束              11.87%            10.49%       9.32%        7.44%
其他线束               12.09%            11.90%      10.85%        9.34%
主营业务毛利率            13.59%            12.19%      11.04%        9.29%
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                     审核问询函的回复
    报告期内，发行人主营业务毛利率分别为 9.29%、11.04%、12.19%及 13.59%，
 整体而言毛利率呈现逐年稳步上升的趋势。
    （1）主要产品单位价格变动情况
    公司主要产品单价变动情况如下：
产品名称    单位
              销售单价            变动       销售单价       变动       销售单价        变动       销售单价
成套线束    元/套       2,698.09   65.87%    1,626.60   -1.83%    1,656.98   3.07%     1,607.69
发动机线束   元/件        189.78    -12.24%    216.26    5.39%      205.20    1.68%      201.82
其他线束    元/件         34.47     0.50%      34.30    11.80%      30.68    4.38%       29.39
    根据客户的要求及不同车型配置，发行人提供的成套线束所包含的线束件数、
 种类也有所不同。通常情况下，较高配置的车型对应的成套线束产品单价较高，同
 时成套线束中包含的线束件数、种类越多，单价也越高。另一方面，在新车型和改
 款车型上市初期，汽车售价较高，汽车零部件企业的定价相应较高，随着汽车生命
 周期的不断推进及新车型的推出，整车厂商在保证一定的利润水平基础上，对老车
 型降价的同时也要求汽车零部件生产商进行价格调整。总体而言，发行人的线束单
 价受多方面影响。
    报告期内成套线束销售单价分别为 1607.69 元/套、1,656.98 元/套、1,626.60 元/
 套及 2,698.09 元/套。成套线束 2024 年一季度单位价格上升主要系对赛力斯的 F1、
 F2 汽车线束销量及其占比提升，且对于该车型发行人提供的成套线束所包含的线束
 件数、种类更多，配置也更高，成套线束价格整体较高，从而导致发行人成套线束
 单位价格大幅上升。
    报告期内发动机线束销售单价分别为 201.82 元/件、205.20 元/件、216.26 元/件
 及 189.78 元/件。发动机线束 2024 年一季度价格下降 12.24%，主要系单价较低的项
 目如上汽集团 AP31、AS21 等销量占比上升，从而拉低了平均单价。
    报告期内其他线束销售单价分别为 29.39 元/件、30.68 元/件、34.30 元/件及 34.47
 元/件，整体而言变动幅度较小。
    （2）主要产品单位成本变动情况
    发行人主要产品单位成本变动情况如下：
  产品名称       单位
                    单位成本        变动     单位成本        变动      单位成本        变动      单位成本
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                    审核问询函的回复
   成套线束       元/套     2,324.83       63.05%      1,425.81    -3.14%     1,472.06   1.05%      1,456.70
  发动机线束       元/件       167.24 -13.60%             193.57    4.03%         186.07 -0.39%        186.80
   其他线束       元/件           30.30     0.28%         30.22 10.49%           27.35   2.64%         26.65
      报告期内成套线束单位成本分别为 1,456.70 元/套、1,472.06 元/套、1,425.81 元/
  套及 2,324.83 元/套。成套线束 2024 年一季度单位成本上升主要系对赛力斯的 F1、
  F2 汽车线束销量及其占比提升，且对于该车型发行人提供的成套线束所包含的线束
  件数、种类更多，配置也更高，成套线束单位成本整体较高，从而导致发行人成套
  线束单位成本大幅上升。
      报告期内发动机线束单位成本分别为 186.80 元/件、186.07 元/件、193.57 元/件
  及 167.24 元/件。发动机线束 2024 年一季度单位成本下降，主要系单位成本较低的
  项目如 AP31、AS21 等销量占比上升，从而拉低了平均成本。
      报告期内其他线束单位成本分别为 26.65 元/件、27.35 元/件、30.22 元/件及 30.30
  元/件，整体而言变动幅度较小。
      （3）主营业务毛利率波动情况
      报告期内下游汽车行业尤其是新能源汽车行业的快速增长，为发行人业绩增长
  提供了良好的市场环境，同时也对公司毛利率产生了重要影响。公司主营业务区分
  新能源车和传统燃油车的汽车线束收入情况如下：
                                                                                           单位：万元
 项目
          收入          占比              收入            占比          收入            占比           收入            占比
新能源汽车   122,138.86    81.16%        241,653.76     62.39%     152,445.63      47.94%     86,424.54       37.41%
传统燃油车    28,358.38    18.84%        145,651.07     37.61%     165,515.70      52.06%    144,579.13       62.59%
 合计     150,497.24   100.00%        387,304.83    100.00%     317,961.34     100.00%    231,003.67   100.00%
      其中，主营业务区分新能源汽车和传统燃油车对应的毛利率情况如下：
        项目              2024 年 1-3 月               2023 年度             2022 年度             2021 年度
      新能源汽车                           15.01%              14.33%             15.24%           12.01%
      传统燃油车                            7.50%                8.64%             7.17%             7.67%
        合计                           13.59%               12.19%             11.04%             9.29%
      报告期内，公司主营业务毛利率分别为 9.29%、11.04%、12.19%及 13.59%，呈
  现逐年上涨的趋势。其中新能源汽车线束的毛利率普遍高于传统燃油车汽车线束的
  毛利率，主要系：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                         审核问询函的回复
  ①技术门槛和性能要求：传统燃油车使用低压线束，工作环境在 12-48V，技术
壁垒有限。新能源车内动力系统可达 1,000V 高压，要求高压线束从原料材质、生产
工艺、产品设计上寻求突破，其性能等级远高于低压线束，且新能源汽车高压系统
的特点决定整车线束面临着布线、屏蔽、成本、安全等方面的挑战，技术门槛较燃
油车更高，从而新能源汽车线束毛利率更高。
  ②自动化水平要求：传统汽车线束中的前工程工序可通过自动化实现，但由于
线束零件多而杂，总装过程仍需大量劳动力，导致人工成本较高。而新能源汽车线
束能更多地采用自动化技术，减少对人工的依赖，从而提高生产效率并具有成本优
势。
  ③竞争格局：传统汽车线束竞争格局稳固，少数外资和合资汽车线束企业占据
了大部分市场，后来者难以打破寡头垄断格局。而新能源汽车线束领域系汽车电动
化趋势下的新兴增量市场，市场参与者较多。本土线束品牌凭借与自主新能源车企
的良好配套关系，率先打入了新能源车供应商体系，且部分研发设计能力强的厂商
在高压线束领域已经取得了技术突破，从而有助于提高毛利率。
到 47.94%，而新能源汽车线束毛利率较传统燃油车线束毛利率更高，从而带动了整
体毛利率；②新能源汽车线束毛利率上升：a.公司对 T 公司销售规模从 26,087.63 万
元上升至 38,863.41 万元，规模效应更加显著，对应的项目毛利率上升。b.通常情况
下，在下游整车厂商新车型或改款车型上市初期，汽车整车售价较高，相应采购的
汽车零部件定价也较高，汽车零部件供应商存在较大的利润空间，使得新量产项目
毛利水平较高。2022 年度 L 汽车 X01 项目首次实现量产，毛利率较高。
续上升，从 47.94%上升到 81.16%，带动了整体毛利率上升。
  报告期内，发行人的期间费用情况如下表所示：
                                                            单位：万元
     项目     2024 年 1-3 月     2023 年度        2022 年度        2021 年度
销售费用               565.97        1,927.44      1,213.78         987.26
管理费用              3,654.50     14,573.62      12,407.24       8,529.65
     沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                      审核问询函的回复
           项目              2024 年 1-3 月        2023 年度                  2022 年度              2021 年度
     研发费用                        5,106.79            20,875.58              16,174.32            12,274.32
     财务费用                        1,302.79              5,780.10                 4,884.51          2,582.97
     期间费用                       10,630.05            43,156.74              34,679.85            24,374.20
     销售费用/营业收入                       0.37%                  0.48%                 0.37%             0.40%
     管理费用/营业收入                       2.38%                  3.64%                 3.79%             3.48%
     研发费用/营业收入                       3.33%                  5.22%                 4.93%             5.01%
     财务费用/营业收入                       0.85%                  1.44%                 1.49%             1.06%
     期间费用/营业收入                    6.93%                10.78%                   10.58%              9.96%
          报告期内，发行人期间费用分别为 24,374.20 万元、34,679.85 万元、43,156.74
     万元及 10,630.05 万元，占营业收入的比例分别为 9.96%、10.58%、10.78%及 6.93%。
     其中，发行人期间费用以管理费用和研发费用为主，两者合计占期间费用的比例分
     别为 85.35%、82.42%、82.14%及 82.42%。管理费用及研发费用的具体情况如下：
          （1）管理费用
          报告期内，公司管理费用明细如下表所示：
                                                                                               单位：万元
     项目
                金额          比例          金额             比例             金额           比例         金额         比例
职工薪酬            2,221.08    60.78%      8,161.69      56.00%         6,681.14      53.85%    4,223.28    49.51%
折旧摊销费            516.49     14.13%      1,935.57      13.28%         1,743.08      14.05%    1,466.08    17.19%
中介服务费            441.82     12.09%      1,970.18      13.52%         1,205.97       9.72%     858.98     10.07%
办公费              165.04      4.52%        685.35        4.70%        1,062.89       8.57%     571.41      6.70%
修理物料消耗            62.94      1.72%        145.48        1.00%         213.13        1.72%     359.89      4.22%
业务招待费            104.62      2.86%        591.45        4.06%         290.97        2.35%     234.15      2.75%
差旅费               37.70      1.03%        311.35        2.14%         166.27        1.34%     185.96      2.18%
其他               104.81      2.87%        772.57        5.30%        1,043.79       8.41%     629.88      7.38%
合计              3,654.50   100.00%     14,573.62     100.00%        12,407.24     100.00%    8,529.65   100.00%
          报告期内，公司管理费用主要为管理人员薪酬及折旧摊销费，管理人员薪酬及
     折旧摊销费占管理费用的比例分别为 66.70%、67.90%、69.28%和 74.91%。
     战略目标，公司于 2022 年下半年增加了管理、销售等人员的储备；（2）为满足赛
     力斯订单需求，公司储备了较多人员，从而新增重庆沪光管理费用。
     沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                          审核问询函的回复
     薪酬于 2023 年全年均有发生。
        （2）研发费用
        新技术、新产品的研发一直是公司保持竞争优势并快速发展的基础。报告期内，
     公司研发费用主要用于汽车线束新项目的研发及汽车线束老项目的产品优化及技术
     升级。公司的研发费用具体情况如下：
                                                                                    单位：万元
 项目
            金额         比例          金额          比例         金额           比例         金额           比例
职工薪酬       3,856.56    75.52%    13,729.03     65.77%    11,132.97     68.83%    7,497.57      61.08%
研发领料        596.45     11.68%     3,931.40     18.83%     2,581.67     15.96%    2,514.22      20.48%
折旧及摊销       250.77      4.91%     1,040.73      4.99%      704.62       4.36%      811.43       6.61%
技术服务费       136.87      2.68%       590.00      2.83%      585.74       3.62%     606.94        4.94%
软件维护费       127.29      2.49%       525.09      2.52%      355.78       2.20%     409.26        3.33%
其他          138.85      2.72%     1,059.32      5.07%      813.53       5.03%     434.90        3.54%
合计         5,106.79   100.00%    20,875.58   100.00%     16,174.32    100.00%   12,274.32    100.00%
        报告期内，公司的研发费用主要为研发人员的薪酬和研发领料，上述两项费用
     合计占比分别为 81.57%、84.79%、84.60%及 87.20%。
     接定点项目较多，相应增加研发人员薪酬投入及研发材料所致。具体分析如下：
        ①随着客户数量以及定点项目的增多，公司配套研发项目增多。一方面，2022
     年下半年公司增加了研发人员的储备，人员数量自 2021 年 12 月 31 日的 456 人上升
     至 2022 年 12 月 31 日的 681 人，从而导致研发费用中职工薪酬增加。另一方面，新
     项目、新技术、新材料相关的研发投入，研发领料相应上升。
        报告期内，公司研发人员数量及人均薪酬明细如下表所示：
            项目
      研发人员薪酬（万元）                        13,729.03              11,132.97               7,497.57
       研发人员数量（人）                               809                    681                    456
     研发人员人均薪酬（万元）                            18.43                   19.58                  19.73
       注：研发人员人均薪酬=研发费用职工薪酬*2/（期初人员数量+期末人员数量）
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                         审核问询函的回复
   ②子公司重庆沪光成立后业务迅速拓展，相应研发人员数量上升以及研发材料
投入增加。
   （二）与同行业公司的对比情况及差异原因
   报告期内发行人与可比上市公司的营业收入变动情况对比如下：
                                                                             单位：万元
可比公司
           金额         变动比例        金额         变动比例           金额         变动比例        金额
多利科技      78,041.03    -5.53%   391,253.93      16.62%    335,500.87   21.03%    277,208.21
亚太股份     102,177.29    16.16%   387,439.90       3.32%    374,987.99     3.29%   363,060.52
德尔股份     105,938.54     1.02%   429,943.38       6.54%    403,538.97   10.14%    366,384.49
万安科技      81,530.33     7.03%   398,252.89      18.38%    336,406.01   23.99%    271,311.66
京威股份      83,164.67     7.88%   360,091.99       0.63%    357,841.90     1.98%   350,891.43
得润电子              -         -    80,133.80      -69.32%   261,216.38     3.35%   252,751.41
永鼎股份              -         -   139,747.49      -15.37%   165,132.87   28.85%    128,154.67
大地电气      19,062.86    22.15%    81,459.41      66.05%     49,058.63   -38.29%    79,501.70
平均值       78,319.12    5.76%    283,540.35      -0.67%    285,460.45     9.31%   261,158.01
沪光股份     153,292.97   134.12%   400,275.46      22.11%    327,789.05   33.91%    244,783.98
  注：此处披露的得润电子及永鼎股份营业收入为汽车线束相关的收入。2024 年一季度得润
电子及永鼎股份未披露汽车线束相关业务的收入。
   报告期内，发行人营业收入分别为 244,783.98 万元、327,789.05 万元、400,275.46
万元和 153,292.97 万元，呈现逐年增长的趋势。可比上市公司营业收入平均值除 2023
年以外，均呈现逐年增长的趋势。2023 年平均值下降主要系得润电子汽车线束业务
因转让柳州双飞部分股权导致其不再并入上市公司合并报表范围所致。总体而言，
发行人营业收入逐年增长的趋势与可比上市公司平均趋势基本一致。
本一致。大地电气收入下降主要系其主营产品包含商用车线束，而 2022 年商用车行
业受需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重因素的叠加影响，商用车整体需求放缓。
其中，2022 年商用车产销分别完成 318.5 万辆和 330.0 万辆，同比分别下降 31.9%和
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                         审核问询函的回复
增长趋势基本一致。得润电子 2023 年收入下降主要系汽车线束业务因转让柳州双飞
部分股权导致其不再并入上市公司合并报表范围所致。永鼎股份 2023 年收入下降主
要系受部分客户以及市场影响，客户需求下降。
目持续放量影响，具体内容参见本审核问询函回复问题四之“二、公司 2024 年一季
度收入及净利润同比大幅增长的原因及合理性，对公司经营发展的具体影响”的相
关内容。
  报告期内发行人与可比上市公司的净利润变动情况对比如下：
                                                                               单位：万元
可比公司
         金额        变动比例          金额         变动比例            金额         变动比例           金额
多利科技   11,492.94      7.83%    49,657.04        11.24%    44,637.92       15.78%    38,555.34
亚太股份    6,059.12     58.61%     9,695.35        42.74%     6,792.24       54.71%     4,390.39
德尔股份     604.73     124.93%     1,288.17        101.41%   -91,630.46   -3,988.99%    2,356.15
万安科技    2,116.66   1,890.93%   31,955.68        346.07%    7,163.75      228.29%     2,182.11
京威股份   11,006.96     82.42%    50,346.00        15.22%    43,696.37      327.95%    10,210.71
得润电子   -2,715.93     30.61%    -20,307.93       20.70%    -25,608.95      61.13%    -65,883.67
永鼎股份    2,732.30     13.14%     4,325.03        -79.82%   21,431.77       77.63%    12,065.63
大地电气     -127.49     66.81%       521.92        121.78%    -2,395.91    -146.04%     5,203.43
平均值     3,896.16     91.11%    15,935.16    3,019.39%        510.84      -54.99%     1,135.01
沪光股份   10,079.15    504.60%     5,409.69        32.17%      4,093.11   5,600.01%        -74.42
  注：变动比例=（本期金额-上年同期金额）/上年同期金额。上年同期为负值时，变动幅度
为负，表明亏损进一步增加；变动幅度为正，表明亏损缩窄或盈利。
  报告期内，发行人实现净利润分别为-74.42 万元、4,093.11 万元、5,409.69 万元
及 10,079.15 万元，呈现逐年增长的趋势。可比上市公司净利润平均值除 2022 年以
外，均呈现逐年增长的趋势。2022 年平均值下降主要系德尔股份对商誉和长期资产
计提减值准备合计 73,320.43 万元所致。总体而言，发行人净利润逐年增长的趋势与
可比上市公司平均趋势基本一致。
度亏损主要系欧美通胀、俄乌冲突对欧美的汽车及相关产业链带来了冲击，全球大
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                           审核问询函的回复
宗商品（如铝材料）、化工产品和能源等上游原材料价格上涨或持续处于高位，尤
其是对欧美造成了更严重的影响，综合导致 Carcoustics 产生较大亏损，从而对商誉
和长期资产计提减值准备合计 73,320.43 万元所致。大地电气亏损主要系受到 2022
年商用车行业受需求收缩、供给冲击、预期转弱等多重因素的叠加影响，客户订单
下降，营业收入、毛利率大幅下降，营业利润减少所致。
要系上年度转让上海?驷科技有限公司 80%股权，导致净利润增加 12,788.80 万元，
以及 2023 年新增对武汉永鼎光通科技有限公司其他应收款计提减值准备 4,541.53 万
元。
亦实现大幅度增长，发行人 2024 年一季度净利润变动的具体原因参见本审核问询函
回复问题四之“二、公司 2024 年一季度收入及净利润同比大幅增长的原因及合理性，
对发行人经营发展的具体影响”的相关内容。
     （三）公司 2021 年开始销售净利率比以前期间大幅降低的主要影响因素
  项目                   2023 年度        2022 年度     2021 年度     2020 年度
           一季度
毛利率            13.96      12.89%         11.26%      9.53%       14.86%
期间费用率         6.93%       10.78%         10.58%      9.96%       11.30%
销售净利率         6.58%       1.35%          1.25%       -0.03%      4.85%
  由上表所知发行人 2021 年度销售净利率由 4.85%下降至-0.03%，后续随着毛利
率的逐步回升，公司销售净利率呈现逐年上升的趋势。
  其中发行人 2021 年度销售净利率下降主要系：
  （1）2021 年度产品毛利率同比下降为 9.53%，且低于公司期间费用率，毛利率
下降的原因主要为：
  ①2021 年原材料价格同比大幅上涨并持续高位运行、进口原材料航运成本上升，
从而导致单位直接材料上升。报告期内公司主营业务成本中原材料成本占比超过
数据，2021 年度电解铜平均价格相较于 2020 年度上涨约 40.43%，且 2021 年至今铜
价一直保持高位运行。报告期内铜材价格走势如下：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                            审核问询函的回复
                       电解铜价格走势
                                                                    单位：元/吨
  数据来源：Wind 资讯
   ②疫情放开后用工成本上涨，同时海外疫情蔓延导致部分进口原材料无法按期
到货、客户受汽车芯片短缺致需求订单波动较大，发行人根据客户需求频繁变更产
品型号，导致生产效率下降，从而单位直接人工及单位制造费用同比上升。
   （2）对北京宝沃单独计提坏账和存货跌价准备。北京宝沃于 2022 年 4 月被受
理了破产清算申请，因此发行人于 2021 年度单项计提坏账 924.29 万元以及存货跌价
准备 484.86 万元。
   （四）报告期内个别子公司亏损的原因及合理性，是否将持续对公司产生影响
   发行人子公司重庆沪光、昆山德可具备研发、生产及独立的销售职能，其他子
公司仅负责集团内部的汽车线束总装加工，或者目前无实质生产、销售职能。其中
重庆沪光、昆山德可具体经营情况如下：
                                                                    单位：万元
     子公司名称        项目     2024 年 1-3 月       2023 年      2022 年       2021 年度
                 收入           7,350.85      37,222.45   20,127.13    15,397.37
昆山德可汽车配件有限公司
                 净利润              561.94     2,531.01     726.96        30.37
                 收入          85,661.50     101,947.06   28,743.37            -
重庆沪光汽车电器有限公司
                 净利润          5,587.89        603.13    -1,274.55            -
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                               审核问询函的回复
   报告期内，昆山德可营业收入及净利润呈现持续增长的趋势，盈利能力较强，
未出现亏损情况。
   重庆沪光于 2021 年 12 月成立，成立初期建设厂房及采购设备等投入较大，公
司于 2022 年下半年开始生产，由于处于初期建设及投产阶段导致 2022 年业绩亏损。
净利润大幅上涨。因此以上主要子公司持续经营能力较好，不会对公司产生不利影
响。
     二、公司 2024 年一季度收入及净利润同比大幅增长的原因及合理性，对公司经
营发展的具体影响
   发行人 2024 年一季度及 2023 年一季度经营数据如下：
                                                                  单位：万元
       项目
                    金额           占收入的比例             金额          占收入的比例
营业收入                153,292.97            100.00%   65,475.13      100.00%
营业成本                131,893.85            86.04%    58,449.31       89.27%
毛利率                    13.96%                   -     10.73%             -
销售费用                   565.97              0.37%      394.50         0.60%
管理费用                  3,654.50             2.38%     3,321.42        5.07%
研发费用                  5,106.79             3.33%     4,841.86        7.39%
财务费用                  1,302.79             0.85%     1,339.78        2.05%
期间费用                 10,630.05                       9,897.56
期间费用率                   6.93%                   -     15.12%             -
营业利润                 10,973.11             7.16%    -2,979.02       -4.55%
净利润                  10,079.15             6.58%    -2,491.16       -3.80%
     （一）公司 2024 年一季度收入同比大幅增长的原因及合理性
其中 2023 年一季度、2024 年一季度发行人对赛力斯的销售收入分别为 7,670.26 万元
及 84,094.53 万元，同比增加 76,424.27 万元。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                       审核问询函的回复
  总体而言，2024 年一季度发行人营业收入增长主要系赛力斯问界系列车型放量
所致。区分项目来看，2024 年一季度发行人对赛力斯 F1 项目的销售收入为 68,723.92
万元，对赛力斯 F2 项目的销售收入为 14,632.32 万元。
                 赛力斯问界系列车型销量
                                            单位：辆
  注：数据来自车主之家
元及 265.61 亿元，同比增长 421.76%，总体而言，发行人 2024 年一季度收入增长趋
势与下游客户赛力斯销售情况保持一致，发行人收入增长具有合理性。
  （二）公司 2024 年一季度净利润同比大幅增长的原因及合理性
“一、结合市场发展情况及供需关系、公司产品结构、对应价格及成本、各项费用
变动情况等，量化分析公司收入、净利润波动的原因及合理性，与同行业公司的对
比情况及差异原因，公司 2021 年开始销售净利率比以前期间大幅降低的主要影响因
素，报告期内个别子公司亏损的原因及合理性，是否将持续对公司产生影响”的相
关内容。
 沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                              审核问询函的回复
                                                                      单位：万元
      项目        2024 年一季度                  2023 年一季度            变动比率
收入                   153,292.97                 65,475.13               134.12%
期间费用                  10,630.05                  9,897.56                7.40%
期间费用率                    6.93%                    15.12%
万元，变动金额较小；期间费用率分别为 15.12%及 6.93%，期间费用率同比减少 8.18%。
期间费用增长幅度较小，提升了公司盈利能力。
     总体而言，赛力斯作为公司主要客户，其采购规模的扩大有利于提升公司盈利
能力，降低公司经营风险，对公司经营发展具有重要意义。未来公司将深入了解顾
客的真实需求，加大产品研发能力，进一步贴近终端客户，通过响应、评估、整改
等方式提高服务响应速度和服务水平，与客户保持良好的业务往来和良好的信誉关
系。
     综上所述，2024 年一季度发行人营业收入同比增长主要系赛力斯问界系列车型
于 2023 年四季度开始放量，带动了发行人 2024 年一季度收入的快速增长。2024 年
一季度发行人净利润同比增长主要系毛利率提升，以及期间费用率下降。未来公司
将深入了解顾客的真实需求，加大产品研发能力，与客户保持良好的业务往来和良
好的信誉关系。
     三、公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在差异的原因及合理性，使
用间接法将净利润调节为经营活动现金流量的具体过程，经营性应收及应付项目所
对应具体资产的情况及变动背景
     （一）公司经营活动产生的现金流量净额与净利润存在差异的原因及合理性，
使用间接法将净利润调节为经营活动现金流量的具体过程
     报告期内，发行人净利润与经营活动现金流量净额差异情况如下：
                                                                      单位：万元
           项目             2024 年 1-3 月         2023 年度      2022 年度     2021 年度
净利润（A）                             10,094.16     5,409.69    4,093.11      -74.42
加：资产减值准备                               45.45      785.87      438.74     1,423.93
 沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                              审核问询函的回复
            项目              2024 年 1-3 月     2023 年度       2022 年度      2021 年度
信用减值损失                             448.59      4,743.94     1,406.35     1,121.81
固定资产折旧、油气资产折耗、生产性
生物资产折旧
使用权资产摊销                            603.79      1,881.30     1,003.08       401.29
无形资产摊销                             332.73      1,457.54     1,347.27     1,178.45
长期待摊费用摊销                           133.53       659.42        613.55       649.17
处置固定资产、无形资产和其他长期资
                                     -8.56         2.92         -5.46      165.29
产的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号填列）                      -       73.44              -            -
公允价值变动损失（收益以“－”号填列）                      -             -            -       70.62
财务费用（收益以“－”号填列）                  1,359.01      6,065.38      5,011.54     3,011.06
投资损失（收益以“－”号填列）                     62.60       -220.78      -345.28       432.41
递延所得税资产减少（增加以“－”号填
                                  -237.73      1,109.22     -1,404.49    -1,735.52
列）
递延所得税负债增加（减少以“－”号填
                                         -             -        -8.71        8.71
列）
存货的减少（增加以“－”号填列）                -20,865.61    -1,103.40    -35,316.08   -17,220.88
经营性应收项目的减少（增加以“－”号
                                -19,995.29   -82,081.03    -36,261.18   -52,835.82
填列）
经营性应付项目的增加（减少以“－”号
填列）
经营活动产生的现金流量净额（B）                    26.87     28,453.22    -23,701.25   -20,897.73
差异（C=A-B）                       10,067.30    -23,043.53    27,794.36    20,823.32
      如上表所示，报告期内，净利润和经营活动产生的现金流量净额的差异分别是
 年度经营活动现金流量净额均小于净利润，主要系发行人收入持续大幅增长且针对
 赛力斯 F1、X1EV 等项目以及 T 公司、L 汽车、上汽大众等客户进行提前备货，同
 时发行人主要销售模式为先货后款，发行人 2021 年度、2022 年度项目放量增长，增
 加了原材料采购，外加国外疫情蔓延导致进口原材料采购周期加长，但客户货款尚
 未收回。2023 年度经营活动现金流量净额高于净利润，主要系当期存货余额同比变
 化较小所致，2024 年 1-3 月经营活动现金流量净额小于净利润，主要系受赛力斯 F1
 及 F2 项目持续放量影响，发行人收入大幅增长，且发行人对 F1 项目以及量产的 F2
 项目进行相应备货，使得经营性应收项目和存货余额有所增加，具体分析如下：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
   （1）2021 年末及 2022 年末存货金额持续增加，2023 年末存货金额变化较小，
量净额小于净利润，具体分析如下：
   ①报告期内发行人收入规模持续扩大，业务发展迅速，为保障 T 公司、L 汽车、
上汽大众等客户正常交付和新项目顺利量产增加原材料采购以及商品备货。同时，
发行人 2020 年第四季度、2021 年第四季度、2022 年度第四季度营业收入分别为
的快速增长使得期末原材料、在产品及库存商品增长显著。
                                                           单位：万元
   季度        2022 年第四季度             2021 年第四季度        2020 年第四季度
  营业收入              95,059.48             80,741.54         54,915.90
   ②2021 年发行人产品主要原材料采购价格上涨使得存货金额上升。2022 年重庆
沪光生产基地建设完成，面向赛力斯 F1、X1EV 等项目进行备货量产，子公司重庆
沪光新增存货 25,740.88 万元，进一步提升了发行人 2022 年末的存货金额。
主要系 2022 年末重庆沪光原材料及库存商品备货增加，发行人持续获取销售订单，
消化了部分往期库存，并且发行人加强生产及库存管理，提升存货周转速度，综合
使得发行人期末存货金额增加相对较小，导致发行人在 2023 年度营业收入及当期回
款大幅增加的情况下，经营活动现金流量净额高于净利润。
沪光新增存货 12,305.11 万元，发行人存货期末余额有所增加，使得经营活动现金流
量净额低于净利润。关于存货余额增长的具体分析参见本审核问询函回复问题四之
“二、报告期内公司存货持续增长的原因及合理性，是否存在库存积压，结合存货
结构及库龄情况、期后结转情况、减值测试过程、同行业公司计提政策及比例等，
说明公司存货跌价准备计提是否充分”的相关内容。
   （2）报告期内，公司经营性应收项目持续增加
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                         审核问询函的回复
  报告期内，发行人经营性应收项目持续增加，主要系 2021 年末、2022 年末及
应收款项融资持续增长所致，具体分析如下：
询函回复问题四之“二、报告期内公司应收账款和应收票据增长的原因，与对应业
务规模的匹配性，是否存在通过放宽信用政策扩大收入规模的情形，公司收取商业
承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、账龄、逾期情况，公司是否存在到期托
收、贴现、转让及背书等；结合应收款项的期后回款情况、主要客户资信情况、可
比公司坏账计提政策及比例等，说明公司坏账准备计提是否充分”的相关内容。
  ①期末余额的增加
具体内容参见本审核问询函回复问题四之“二、报告期内公司应收账款和应收票据
增长的原因，与对应业务规模的匹配性，是否存在通过放宽信用政策扩大收入规模
的情形，公司收取商业承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、账龄、逾期情况，
公司是否存在到期托收、贴现、转让及背书等；结合应收款项的期后回款情况、主
要客户资信情况、可比公司坏账计提政策及比例等，说明公司坏账准备计提是否充
分”的相关内容。
  ②票据背书及不满足终止确认条件的票据贴现均为非经营性活动，导致经营活
动现金流量净额减少
  报告期内，发行人根据资金周转情况，将部分票据用于支付工程建设款设备采
购款，同时将部分应该继续涉入、不满足终止确认条件的票据贴现以获得筹资活动
现金流，上述事项均非经营性活动，使得经营活动现金流量净额减少。
  发行人将净利润调节为经营活动现金流量的编制原理为以发行人报告期内按照
权责发生制计算的净利润为起点，经过对有关项目的调整，转换为按照收付实现制
计算出的经营活动发生的现金流量净额。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                           审核问询函的回复
  具体过程为发行人合并范围内各子、分公司依据以下方法单独编制并经汇总及
合并抵消后的金额列示，编制具体方法为公司净利润加上以下调整项目：
  ①“资产减值准备”及“信用减值损失”：依据坏账准备、存货跌价准备、无
形资产减值准备等报告期各期发生额列示；
  ②“固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧”、“使用权资产摊
销”、“无形资产摊销”及“长期待摊费用摊销”：依据固定资产、无形资产、使
用权资产报告期各期计提的累计折旧（或摊销）金额，及长期待摊费用报告期各期
摊销额进行列示；
  ③“处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失”：为报告期各期资产处
置损益金额；
  ④“固定资产报废损失”：为报告期各期营业外支出、营业外收入中“固定资
产报废金额”；
  ⑤“公允价值变动损失”：为报告期各期公允价值变动收益金额；
  ⑥“财务费用”：为报告期各期发生的除经营活动中列示存款利息收入、正常
业务手续费支出外的其他财务费用；
  ⑦“投资损失”：为报告期各期投资收益金额；
  ⑧“递延所得税资产减少”、“递延所得税负债增加”及“存货的减少”：为
报告期各期递延所得税资产、递延所得税负债及存货的增减变动；
  ⑨“经营性应收项目的减少”、“经营性应付项目的增加”：为报告期各期经
营性应收应付项目涉及会计科目的增减变动。
  （二）经营性应收及应付项目所对应具体资产的情况及变动背景
  报告期内，发行人经营性应收及应付项目变动所对应具体资产的情况如下：
                                                               单位：万元
      项目            2024 年 1-3 月     2023 年度      2022 年度      2021 年度
应收票据减少                    2,676.37   -14,841.88      401.62     -4,139.72
应收款项融资减少                 -8,545.05     6,083.88   -15,091.63     4,743.78
减：票据支付工程设备款               7,564.49    12,987.05     6,996.19     4,136.46
应收账款减少                    6,237.19   -64,365.02   -11,238.25   -50,915.92
预付款项减少                     -411.66     1,030.50      512.42     -1,549.09
其他应收款减少                    -147.79      424.86      -587.42       938.51
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                            审核问询函的回复
        项目          2024 年 1-3 月     2023 年度       2022 年度      2021 年度
其他流动资产减少                  1,291.12     1,647.25     -7,994.38    -1,415.59
应付票据增加                   11,589.32    -1,942.32     13,042.13    32,860.00
应付账款增加                  -13,761.28    55,351.82     34,288.64    13,646.67
减：应付设备款的增加               -3,558.42   -15,527.81     17,070.15     8,069.26
预收款项增加                        6.00             -        -3.28         3.28
应付职工薪酬增加                   -241.04     5,154.11        -52.73      745.95
应交税费增加                    1,114.29      -520.13       633.87       101.94
其他应付款增加                    -112.33       14.27        -520.38    -7,271.97
合同负债增加                     -746.49      813.45         78.99          3.86
其他流动负债增加                   -320.14     2,834.03       -206.57     2,002.80
递延收益增加                      127.69     2,728.04      1,195.57      -300.93
其他                        9,124.08    -5,003.48     -1,456.09     5,238.76
合计                        3,874.21    -8,049.87    -11,063.83   -17,513.39
     报告期内，经营性应收项目的增加主要系应收账款、应收票据及应收款项融资
的增加所致，具体变动原因参见本审核问询函回复问题四之“二、报告期内公司应
收账款和应收票据增长的原因”的相关内容。
     报告期内，经营性应付项目的增加主要系应付账款及应付票据的增加所致，主
要原因系子公司重庆沪光及昆山泽轩厂房建设、设备采购新增支出较多，以及营收
规模持续扩大，原材料采购同步增加所致。
     综上所述，发行人经营性应收及应付项目与相关科目的增减变动存在勾稽关系，
与实际业务的发生情况相符。
     四、公司前五大客户销售占比与同行业可比公司的对比情况及差异原因，公司
是否存在大客户依赖；结合公司报告期内业务及产品结构的变化，说明报告期内前
五大客户的变动原因，结合订单获取方式及合同约定内容、在手订单情况等，说明
与主要客户合作的稳定性、可持续性、潜在风险及具体应对措施
     （一）公司前五大客户销售占比与同行业可比公司的对比情况及差异原因，公
司是否存在大客户依赖
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                              审核问询函的回复
  报告期内，发行人与可比上市公司前五大客户销售收入合计占营业收入的比例
情况如下：
 公司名称          主要产品            2023 年度    2022 年度    2021 年度
         冲压和一体化压铸零部件、冲压模具及其
多利科技                             81.99%     81.94%     76.69%
         他
         汽车基础制动系统、汽车电子控制系统及
亚太股份                             62.17%     54.39%     53.75%
         其他
         降噪、隔热及轻量化产品，电机、电泵及
德尔股份                             52.78%     55.60%     50.85%
         机械泵类产品，电控及汽车电子类产品
         气压制动系统、液压制动系统、离合器操
万安科技                             42.32%     41.26%     59.95%
         纵系统、铁铸件、副车架及其他
         外饰件产品、内饰件产品、其他产品和服
京威股份                             57.91%     62.29%     59.16%
         务
         家电与消费类电子、汽车电气系统、汽车
得润电子                             34.96%     44.90%     45.07%
         电子及新能源汽车业务及其他业务
         光通信、汽车线束、电力工程、大数据应
永鼎股份                             51.99%     23.63%     12.87%
         用、超导及铜导体
大地电气     成套线束、发动机线束、功能线束及其他      90.80%     91.43%     95.65%
行业平均     -                      59.37%      56.93%    56.75%
剔除得润电
         -                      64.66%      64.48%    66.01%
子/永鼎股份
沪光股份     成套线束、发动机线束及其他线束        78.98%      76.00%    78.95%
  注：2024 年一季度可比上市公司均未披露前五大客户收入占比。
                  可比上市公司前五大客户收入占比平均值分别为 56.75%、
及新能源汽车业务）主营业务收入占比仅为 50.58%，2023 年永鼎股份汽车相关业务
（汽车线束）主营业务收入占比仅为 32.94%。以上两家公司由于存在非汽车相关业
务，从而前五大客户集中度较低。
  剔除得润电子及永鼎股份后的可比上市公司 2021 年度至 2023 年度前五大客户
收入占比平均值分别为 66.01%、64.48%及 64.66%，同时发行人前五大客户合计收入
占比分别为 78.95%、76.00%及 78.98%。总体而言，公司与可比上市公司前五大客户
销售收入占比均较高，呈现主要客户集中的经营状况。
  大地电气系汽车整车线束配套解决方案供应商，专业从事汽车线束及相关零部
件的产品制造，与发行人主营业务相似。同时大地电气 2021 年度至 2023 年度前五
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                               审核问询函的回复
大客户合计收入占比分别为 95.65%、91.43%及 90.80%，客户较为集中，且高于发行
人前五大客户收入占比。
   除此以外，发行人前五大客户收入占比低于多利科技。同时，发行人 2021 年度
至 2023 年度前五大客户收入占比高于亚太股份、德尔股份、万安科技及京威股份，
主要原因系：（1）以上公司所从事的业务包含制动系统、电机及内外饰件等，与发
行人所从事的汽车线束类业务存在一定区别，具体应用领域不同；（2）以上公司上
市日期较早，且上市后均采取了股权或债权类工具进行融资，从而具有更长的时间
以及更充裕的资金开拓客户。
   报告期内，发行人合并口径前五名客户的销售情况如下：
                                                  单位：万元
 期间              公司名称             收入金额          营业收入占比
          赛力斯汽车有限公司                 84,094.53       54.86%
          上汽大众汽车有限公司                16,171.32       10.55%
          上海汽车集团股份有限公司               4,833.42        3.15%
                 合计                131,762.39       85.95%
          赛力斯汽车有限公司                101,064.76       25.25%
          上汽大众汽车有限公司                76,575.22       19.13%
          T 公司                      60,218.37       15.04%
          L 汽车                      39,975.97        9.99%
          上海汽车集团股份有限公司              38,320.23        9.57%
                 合计                316,154.55       78.98%
          上汽大众汽车有限公司                86,204.32       26.30%
          上海汽车集团股份有限公司              50,219.06       15.32%
          L 汽车                      44,727.78       13.65%
          T 公司                      38,863.41       11.86%
          赛力斯汽车有限公司                 29,111.43        8.88%
                 合计                249,126.00       76.00%
          上汽大众汽车有限公司                71,545.73       29.23%
          上海汽车集团股份有限公司              45,638.94       18.64%
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 期间             公司名称                收入金额            营业收入占比
       L 汽车                             36,481.12       14.90%
       T 公司                             26,087.63       10.66%
       长安福特汽车有限公司                       13,504.83        5.52%
                  合计                   193,258.25       78.95%
  注：以上客户按照属于同一控制方的口径进行合并披露。
   报告期内，发行人前五大客户销售收入分别为 193,258.25 万元、249,126.00 万元、
比呈下降趋势。2024 年一季度发行人对赛力斯的销售收入及销售占比大幅提升，主
要系赛力斯问界系列车型于 2023 年四季度开始迅速放量，带动了发行人 2024 年一
季度收入的快速增长，发行人对赛力斯不存在重大依赖。
   （1）发行人向赛力斯销售占比较高具有合理性
   ①符合下游行业格局，新能源汽车行业集中度较高
根据乘联会统计，
                         国内新能源汽车前十销量分别为 535.84
万辆及 126.21 万辆，占比分别为 73.35%及 72.62%。其中，赛力斯汽车 2024 年一季
度销量为 9.47 万辆，市场份额为 5.45%，排名第四。总体而言，国内新能源汽车行
业集中度较高，导致发行人对赛力斯销售占比较高，符合下游行业集中度分布情况。
   ②赛力斯依靠技术与市场积累受到市场追捧，其问界系列新能源汽车销量增长
带动发行人业绩上升
   赛力斯作为华为智选模式下首家合作车企，双方合作紧密、互相赋能聚焦产品
竞争力的提升。赛力斯始终明确问界的豪华品牌定位，依靠技术与市场积累于新款
产品取得成功，跃居豪华车市场头部新势力。2022 年至今，赛力斯问界系列车型销
售情况如下：
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                  审核问询函的回复
                赛力斯问界系列车型销量
                                      单位：辆
  注：数据来自车主之家
  赛力斯问界系列车型于 2023 年四季度开始快速放量，带动了发行人 2023 年四
季度及 2024 年一季度收入的快速增长。
  （2）发行人对赛力斯不存在重大依赖
  ①发行人经过市场竞争进入赛力斯的合格供应商体系
  自 2021 年以来，发行人通过市场化的方式与赛力斯逐步建立了稳定的合作关系，
客户粘性逐步提升。赛力斯对供应商实施严格的资格审查，制定了供应商质量能力
评价标准。发行人采用市场化的方式，通过在研发、质量、服务等方面的优势，成
功进入赛力斯的供应商体系。并且凭借高效的智能制造、可靠的产品质量、突出的
研发能力、精准的物流供应以及突出的公司规模和行业地位，获得了赛力斯的充分
认可。
  ②发行人与赛力斯交易采用市场化定价
  发行人按照项目与客户开展合作，报告期内，发行人依靠多年的技术积累及产
品开发经验，不断取得客户信任，成为其稳定的汽车线束供应商之一。发行人与赛
力斯均采用市场化定价的方式开展业务，发行人参考自身材料、人工成本、项目周
期、项目的市场接受程度等因素参与客户报价并最终与客户协商确定价格。
  ③赛力斯具有较高的行业地位，透明度高
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                              审核问询函的回复
   赛力斯自 2003 年开始涉足汽车业务，时至今日已积累了二十余年的整车制造经
验，并于 2017 年获得全国第八张新能源生产资质，较早开启新能源转型。目前赛力
斯已经形成赛力斯（含问界）+东风小康（含蓝电、风光）的乘用车产品矩阵，其中
问界定位全球豪华新能源品牌，借力华为智选模式合作，智能化水平处于行业领先
地位。赛力斯、蓝电、风光定位经济型的出海品牌，不断开拓全球市场，自 2005 年
以来，赛力斯整车远销全球 70 多个国家和地区，累计出海超过 50 万辆。
   赛力斯是历史悠久的知名企业，管理较为完善，根据工信部以及汽车工业协会
等监管机构、行业自律组织的要求报送产销量等主要经营指标，经营情况良好，透
明度较高，不存在重大不确定性风险。
   ④发行人在其他客户拓展及销售方面保持增长趋势
   发行人不断拓展新客户，2023 年发行人先后接受了极氪汽车、集度汽车、北汽
汽车、零跑汽车等汽车整车厂的潜在供应商资格审核，后续可参与其新项目报价，
为发行人未来发展储备优质客户群体。
   传统燃油车方面，2023 年以来，公司陆续取得北京奔驰·MBEAM-V520、MBEAM
PA、安徽大众 VW311&313 等低压线束等项目定点，并陆续实现了上汽通用旗下君
越、君威、昂科威、凯迪拉克等燃油车低压线束项目、上汽大众旗下朗逸等燃油车
低压线束项目、奔驰 M282 项目等燃油车低压线束的量产。
   新能源汽车方面，2023 年以来，公司新增获得赛力斯 F3、F5、H5 和 HM7 项目、
X 公司、极氪、极度、蔚来汽车等新能源汽车线束项目的定点；陆续实现了上汽通
用凯迪拉克-锐歌高压线束、智己汽车 S12L 高压线束、北京奔驰 HX243 高压线束、
L 汽车新项目高压线束等项目量产。
   剔除掉赛力斯收入后，报告期内发行人营业收入分别为 244,783.98 万元、
   综上所述，发行人 2021 年度至 2023 年度前五大客户收入占比低于大地电气、
多利科技，同时高于亚太股份、德尔股份、万安科技及京威股份，主要原因系主营
业务及资本运作阶段不同。发行人对赛力斯销售收入占比较高具有合理性，不存在
大客户依赖。
    沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                             审核问询函的回复
         （二）结合公司报告期内业务及产品结构的变化，说明报告期内前五大客户的
    变动原因；
         报告期内，发行人前五大客户仅 2022 年发生变动，主要系新增赛力斯汽车有限
    公司为 2022 年前五大客户，以及长安福特汽车有限公司退出发行人前五大客户。
    X1 EV 等项目于 2021 年定点，并于 2022 年下半年量产，从而当期新增新能源汽车
    线束主营业务收入 29,111.43 万元。
    肯 U540C 项目于 2019 年定点，并于 2021 年上半年量产，从而 2021 年对其燃油车
    汽车线束营业收入为 13,504.83 万元，2022 年由于客户新增其他线束供应商，从而导
    致发行人对其销售收入减少为 8,164.23 万元。
         （三）结合订单获取方式及合同约定内容、在手订单情况等，说明与主要客户
    合作的稳定性、可持续性、潜在风险及具体应对措施
         报告期内，发行人与各期前五大客户相关交易及合同约定情况如下：
         订单
序             开始合                            合同
    客户   获取                 合同名称                               主要条款
号             作时间                            期限
         方式
                                                     浏览 EDI-WEB，跟踪和响应上海大众发来的信
                       《国产零部件和                       息、通知等。
    上汽                                       长期
    大众                                       有效
                       款》                            货地点（包括货交承运人的情况），交货一律
                                                     以上海大众收货为准，该收货日期亦应视为交
                                                     货日期。
                       《 General Terms
                                                     买订单，以满足对未来 12 个月或 T 公司不时确
                       and Conditions for
                                                     定的其他时间段内产品的预计需求。
    T公                 Prototype       or    长期
    司                  Production   Parts    有效
                                                     除非合同中另有说明，产品将按照 DAP 交付
                       or
                                                     至 T 公司指定的制造设施，并且在 T 公司在
                       Services(China)》
                                                     该设施接收产品时转移所有权。
                                             自双      1、订货数量及进度以供方收到的当月采购（含
    赛力                 《零部件采购合               方盖      售后配件）计划、临时配套计划或紧急电话通
    斯                  同书》                   章之      知为准。
                                             日生      2、交货地点（需方工厂内或指定地点）：供方
    沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                    审核问询函的回复
         订单
序             开始合                  合同
    客户   获取             合同名称                          主要条款
号             作时间                  期限
         方式
                                  效，合      送货到需方指定库房，且配送到生产线使用工
                                   同长      位；并承担运输费用（含运输、包装、上线配
                                   期有      送等费用）和运输风险。
                                    效
                                           邮件方式发布的正式采购订单，供应商应在该
                                           订单发布后（2）个工作日内，在信息管理系统
    L汽                 《L 汽车采购及    长期
    车                  供应特殊条款》     有效
                                           则交货：按时交货；没有损坏；与相应的采购
                                           订单保持一致；包装和发货应根据甲方的指示。
                                           统称为零部件采购合同，零部件采购合同为开
    上汽                 《生产采购一般     长期      放式框架供货合同，实际采购数量以订单为准。
    集团                 条款》         有效      2、交付：供应商必须按照上汽集团要求的供货
                                           方式、包装形式、包装周转量、包装维护标准
                                           完成交货。
                                           公司采购特定零件，而贵公司应依照该需求量
                       《长安福特汽车
    长安                             长期      制造供应特定零件给长安福特用于生产前述车
    福特                             有效      型。
                       购目标协议书》
                                           造的质量要求。
         在手订单情况参见本审核问询函回复问题一之“三、结合本项目拟生产产品的
    细分市场空间及发展情况、发行人市场占有率、下游客户需求情况或在手订单情况
    等，说明本项目新增产能规模的合理性及产能消化措施”的相关内容。
         （1）发行人与主要客户合作历史较长、合作稳定、业务合同多为无固定期限，
    并且为多数主要客户汽车线束的重要供应商
         发行人主要客户为行业内知名企业，且合作历史较长，部分主要客户合作历史
    超过十年，合作关系较为稳固。报告期内，公司的客户总体呈现平稳增长态势。同
    时公司与主要客户的业务合同多为无固定期限，经过多年的项目合作，公司已经与
    主要客户在技术、物流、质量等方面保持良好的合作关系，获得了客户的高度认可。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                      审核问询函的回复
在大部分主要客户中，发行人为其汽车线束的主要供应商。因此，从合作历史、业
务合同、交易情况等方面，公司与客户合作稳定，具有可持续性。
  （2）发行人在国内汽车线束行业具有较高的行业地位，差异化竞争优势显著
  经过多年发展，依托领先、成熟的智能制造及自动化生产管理系统、灵活的同
步研发设计与产品开发实力、严格的产品质量标准及精准可靠的供货能力，公司已
发展成为汽车线束行业中具备领先市场地位的智能制造企业，差异化竞争优势日益
显著：
  ①技术优势。公司在全球范围内运用先进的设计工具及协同平台为客户提供产
品的正向研发、设计服务，依托独立、灵活的智能制造系统、领先的新材料、新工
艺研发技术，取得了客户及合作开发供应商的广泛认可。
  ②生产管理优势。公司与 Komax（库迈思）、ABB（阿西布朗勃法瑞公司）、
KUKA（库卡）等全球智能制造设备供应商合作，继续选择国际智能制造品牌装备，
集成工业机器人、电控系统、物联网、信息化等技术，实现了高效、准确、低成本
的仓储、物流、智能装配、智能检测，并打造了集仓库管理、数据采集与监视监控、
生产执行、工程设计于一体的智能生产制造平台。公司的汽车线束智能工厂于 2017
年 10 月 16 日即被工信部评为全国 97 家 2017 年智能制造试点示范项目之一。
  ③质量控制优势。公司根据客户需求，建立了完备的质量管理制度，逐步形成
了适应市场和国际化经营的质量管理体系。同时，公司的智能制造系统提供了高度
标准化的产品设计及制造体系，为过程质量控制提供了分层的过程化、可视化管理，
是产品质量的有力保障。
  （3）汽车供应商认证壁垒高，合作关系较为稳定
  整车厂商往往对汽车线束供应商建立了严格的认证评价标准，一般而言，汽车
线束企业想要进入整车厂商的零部件配套体系，不仅要首先通过国际汽车工作组制
定的 IATF16949 质量管理体系标准认证，还要满足整车厂商在产品质量、同步开发、
物流运输、管理水平、成本控制、财务状况等方面的特殊标准和要求。在产品进入
批量生产前，还需履行严格的产品质量先期策划（APQP）和生产件批准程序（PPAP），
并经过较长时间的产品装机试验考核，产品经认可后方能进行批量生产供货。上述
认证成本较高，过程复杂，一般需要 1-3 年才能完成。
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   在行业通行标准的基础上，整车厂商对汽车线束等零部件供应商通常实行个性
化资格认证及考核，隶属于同一体系（如德系、日系、美系等）的高端客户、高端
车型通常设置更高的准入门槛，零部件供应商需在行业内积累充分的业绩表现和实
践经验后方可参与竞争。同时，汽车线束企业一旦成为整车制造商的合格供应商，
在后续合作期间，整车制造商会通过定期或不定期地对供应商进行产品和过程的审
核，以及要求供应商按照整车制造商制定的标准进行自审，从而推动供应商持续改
进和提高质量管理能力。因此，鉴于整个审核周期长、通过难度高，一旦通过考核，
配套双方就会形成较为牢固的长期合作关系。
   （4）新能源汽车线束市场前景广阔
   近年来，在国家各项产业政策支持带动下，我国新能源汽车技术攻关不断取得
突破，产业体系日趋完善，使用环境逐步优化，新能源汽车产业已由政策驱动向市
场驱动转变。根据中国汽车工业协会统计的数据，2015 年，我国新能源汽车销量 33.1
万辆，超越美国和欧盟成为世界电动汽车最大市场；2021 年，销量增至 352.1 万辆，
占全球新能源汽车销量的 50%以上；2022 年，我国新能源汽车销量再创新高，达 688.7
万辆，同比增长 95.6%，市场占有率达到 25.6%；2023 年，我国新能源汽车产销分
别完成 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比分别增长 35.8%和 37.9%，市场占有率达到 31.6%，
产销量已连续 9 年位居世界第一。
   发行人已经在募集说明书“第五节 与本次发行相关的风险因素”之“一、市场
风险”之“（四）市场竞争加剧的风险”对市场竞争风险进行了披露，具体如下：
   “目前我国汽车线束行业仍然较为集中，且外资品牌占主要地位，公司依靠坚
实的产品质量以及优秀的研发能力，已经进入大众汽车集团、戴姆勒奔驰、通用汽
车集团、奥迪汽车集团、福特汽车、上汽集团、赛力斯等全球汽车整车制造厂商供
应商体系，形成稳定的合作关系。但未来随着我国汽车行业持续发展，将吸引更多
的汽车线束厂商进入该领域，导致市场竞争加剧，若公司无法及时提高产品竞争力，
紧跟汽车整车厂的开发速度，则将面临市场份额下降的情况，影响公司未来发展。”
   （1）持续加大研发投入，完善产品谱系，进一步提高产品竞争力
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  近年来，我国深入实施发展新能源汽车国家战略，在政策和市场的双重作用下，
新能源汽车持续爆发式增长。随着全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，汽车
与能源、交通、信息通信等领域加速融合，新能源汽车已经成为全球汽车产业转型
发展的主要方向。公司未来将通过实施研发中心项目，加强技术研发基础设施及技
术研发团队建设，加大新材料、新能源、新工艺等重点领域的应用研究，提升公司
整体研发水平和技术实力。
  同时，公司将继续利用和发挥“江苏省企业技术中心”和“国家智能制造示范
车间”的平台优势，与同济大学等高校、科研院所研发团队开展多种方式的长期合
作，搭建国内领先的综合性新品研发、成果转化、产业化应用平台，为社会不断提
供优质的新产品。
  （2）守住现有客户，深挖优质客户新市场、新领域
  公司将充分发挥已有客户资源和营销网络的优势，在巩固原有市场的基础上，
大力拓展国内和国际市场，提高对市场的覆盖与渗透能力，积极拓展其余高端市场
业务，努力改善客户结构。公司目前在高端市场的大型汽车整车厂商中已有较高的
知名度，但由于汽车线束领域内外资厂商仍具有明显优势，且首次进入汽车整车厂
的供应商体系往往需要长时间的评估，公司将进一步加强市场开拓力度，努力获取
高端客户。
  公司将通过服务区域化和属地化的建设，实时掌握市场动向，进行公司产品的
推广、客户满意度调查，收集行业市场信息，了解顾客的真实需求；加强项目跟踪
和项目管理水平，进一步贴近终端客户，通过响应、评估、整改等方式提高服务响
应速度和服务水平，与客户保持良好的业务往来和良好的信誉关系，形成互为补充、
相互配合、全面覆盖的整体营销管理网络架构。
  （3）制定多项降本举措，防范原材料价格波动风险
  针对原材料价格波动风险，发行人采取的降本措施如下：①加强对主要原材料
行情走势的监控与分析，紧密跟踪市场报价信息，结合原材料波动幅度和波动频率
采取灵活的采购备货策略，合理利用原材料价格波动特点挖掘降价空间。②充分发
挥规模采购优势，加强与主要原材料供应商的沟通并提高沟通频次，根据各供应商
实时报价情况灵活选择。此外，通过调整供应商配套份额，逐渐形成量价效应。
  （4）持续打造高度自动化智能制造生产线，提高自动化生产水平
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  公司将在现有自动化系统基础之上，继续提升自动化水平。公司目前已经基本
实现前工序的自动化生产，但后工序由于不同种类产品需求不一，工艺标准、操作
流程存在差异，因此尚需要一定的人工投入。而人工操作成本较高，且容易出现失
误，工作时间有限且存在一定不确定性，因此，未来公司将继续在后工序总装等环
节加强自动化研究，在最大限度上减少人工成本，建立起高度自动化的智能制造生
产线。
  综上所述，发行人与主要客户合作具有稳定性、可持续性。同时，发行人已制
定相关措施如持续加大研发投入、深挖优质客户、制定降本举措、持续提高自动化
生产水平等措施，应对市场及客户波动可能对发行人经营业绩产生的不利影响。
  【会计师核查情况】
  （一）核查程序
  针对前述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于：
  （1）获取发行人所处行业的相关政策、行业研究报告、行业分析报告等资料，
了解发行人的业务发展前景、未来的行业发展状况；
  （2）获取发行人报告期内收入成本明细，访谈管理层，了解并分析报告期内营
业收入和净利润大幅度增长的原因；
  （3）查阅可比上市公司的年度报告、季度报告以及其他公开披露材料，了解其
业绩变动的原因，分析论证发行人报告期内经营业绩变动的合理性及差异原因；
  （4）访谈发行人管理层，了解发行人的业务是否受到市场发展、下游汽车行业
供需关系变化及客户结构变化等因素影响；
  （5）访谈发行人管理层，了解发行人个别子公司亏损的原因，分析其亏损的合
理性，是否对发行人持续经营能力产生不利影响；
  （6）获取发行人报告期内各期现金流量表的编制基础和编制过程，复核其计算准
确性。获取发行人报告期内各期现金流量表、现金流量表各项目明细及现金流量表附
注补充资料，将现金流量表中各项目的构成情况与发行人账面记录、申报财务报表数
据进行核对、勾稽匹配，对具体金额变动进行分析，访谈了解具体资产变动情况及变
动背景；
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   （7）访谈发行人相关负责人，了解发行人与主要客户的合作历史、报告期内主要
客户变动原因、合作的可持续性及潜在风险、具体应对措施；
   （8）查阅可比上市公司的年度报告、季度报告、招股说明书等公开披露信息，了
解可比上市公司的前五大客户的销售占比；
   （9）获取并查阅发行人报告期末在手订单情况及合同内容，分析发行人主要客户
合作的稳定性、可持续性。
   （二）核查意见
   经核查，我们认为：
   （1）关于公司报告期内收入、净利润波动的原因，与同行业公司的对比情况及差
异原因，2021 年开始销售净利率比以前期间大幅降低的主要影响因素，报告期内个别
子公司亏损的原因等分析，具有合理性。
   （2）发行人 2024 年一季度营业收入同比增长主要系赛力斯问界系列车型放量引
起；2024 年一季度净利润同比增长主要系毛利率上升及期间费用率下降，最近一期收
入及净利润大幅度增长具有合理性。
   （3）发行人报告期内经营性应收及应付项目与相关科目的增减变动存在勾稽关系，
其经营活动现金流量与实际业务的发生情况相符。
   （4）公司前五大客户销售占比与可比上市公司相比不存在重大差异，公司不存在
大客户依赖，报告期内前五大客户变动具有合理性。公司与主要客户合作历史较长，
公司具有较高的行业地位和竞争优势，合作关系稳定，且新能源汽车前景广阔，因此
公司与主要客户合作具有稳定性、可持续性。
司存货账面价值分别为 41,022.25 万元、74,931.98 万元、72,100.19 万元。3）截
至 2023 年末，公司货币资金为 35,327.96 万元，短期借款为 76,450.28 万元、长期
借款为 58,762.50 万元，资产负债率为 72.42%。4）截至 2023 年末，公司在建工程
项目为长江路汽车整车线束生产项目和沪光股份上海技术研发中心，账面价值为
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       请发行人说明：（1）报告期内公司应收账款和应收票据增长的原因，与对应业
  务规模的匹配性，是否存在通过放宽信用政策扩大收入规模的情形，公司收取商业
  承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、账龄、逾期情况，公司是否存在到期托
  收、贴现、转让及背书等；结合应收款项的期后回款情况、主要客户资信情况、可
  比公司坏账计提政策及比例等，说明公司坏账准备计提是否充分；（2）报告期内公
  司存货持续增长的原因及合理性，是否存在库存积压，结合存货结构及库龄情况、
  期后结转情况、减值测试过程、同行业公司计提政策及比例等，说明公司存货跌价
  准备计提是否充分；（3）公司货币资金规模与利息收入、有息负债与利息费用的匹
  配性，列示公司有息负债情况，包括金额、借款人、利率、期限等，结合公司债务
  规模及还款计划、资产负债结构等，说明是否存在短期偿债及流动性风险，请有针
  对性地进行相关风险提示；（4）报告期各期末，公司在建工程项目的具体内容、建
  设周期、最新进度、投资计划、预计完工时间、验收规划等，说明公司在建工程建
  设进度是否符合相关预期，是否存在未及时转入固定资产等情形。
       请保荐机构及申报会计师对问题 4.1-4.2 进行核查并发表明确意见。
       【发行人回复】：
       一、报告期内公司应收账款和应收票据增长的原因，与对应业务规模的匹配性，
  是否存在通过放宽信用政策扩大收入规模的情形，公司收取商业承兑汇票的出票人、
  交易对方及交易内容、账龄、逾期情况，公司是否存在到期托收、贴现、转让及背
  书等；结合应收款项的期后回款情况、主要客户资信情况、可比公司坏账计提政策
  及比例等，说明公司坏账准备计提是否充分
       （一）报告期内公司应收账款和应收票据增长的原因，与对应业务规模的匹配
  性，是否存在通过放宽信用政策扩大收入规模的情形
       报告期各期末，公司应收款项与营业收入变动情况如下：
                                                                          单位：万元
   项目
             /2024 年 1-3 月        /2023 年度            /2022 年度            /2021 年度
应收票据               15,903.62           18,579.99            3,738.11            4,139.72
应收账款              179,016.17          185,306.47          121,672.22          110,863.51
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                    审核问询函的回复
   项目
                 /2024 年 1-3 月             /2023 年度                   /2022 年度            /2021 年度
应收款项融资                   19,397.60                 10,852.56               16,936.43               1,844.80
应收款项合计                  214,317.40                214,739.01              142,346.76           116,848.04
营业收入                    153,292.97                400,275.46              327,789.05           244,783.98
应收款项/营业收入                 34.95%                     53.65%                 43.43%                 47.74%
       注：2024 年 1-3 月的应收款项/营业收入的比例为年化后的数据。
       报告期各期末，公司应收款项占当期营业收入的比例分别为 47.74%、43.43%、
  高，主要系随着 2023 年赛力斯新能源汽车的快速放量，公司对赛力斯的销售及应收
  账款出现一定幅度增长所致。
  万元，增幅为 9.75%。主要系随着公司业务规模不断扩大，公司应收账款期末金额相
  应有所增长。
  万元，增幅为 52.30%，主要系赛力斯 F1、X1 等新能源汽车线束项目于 2023 年第四
  季度快速放量，公司对赛力斯的信用期一般为 2-3 个月，从而 2023 年 12 月 31 日对
  赛力斯的应收账款余额较上年末增加 52,381.52 万元。
                                                                                          单位：万元
          销售收入                           2023 年前三季度                           2023 年第四季度
           赛力斯                                            30,698.68                         70,366.08
       （1）应收票据变动分析
       报告期各期末，公司应收票据余额情况如下：
                                                                                          单位：万元
 项目
            金额          比例            金额            比例          金额           比例          金额           比例
银行承兑票据     12,106.23    75.94%       13,881.30      74.52%     1,299.70      34.77%      804.94       19.44%
商业承兑票据      3,835.75    24.06%        4,746.15      25.48%     2,438.40      65.23%     3,334.78      80.56%
 合计        15,941.98   100.00%       18,627.45     100.00%     3,738.11     100.00%     4,139.72    100.00%
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                          审核问询函的回复
  公司与永赢金融租赁有限公司签订《融资租赁合同》，约定公司将机器设备等固定
  资产售后回租，永赢金融租赁有限公司以国内信用证的形式支付购买价款，导致银
  行承兑票据有所增加；另一方面，随着公司销售规模的逐步扩大，收到的银行承兑
  汇票增加。
       报告期各期末，商业承兑汇票余额分别为 3,334.78 万元、2,438.40 万元、4,746.15
  万元及 3,835.75 万元，整体变动金额较小。
       （2）应收款项融资变动分析
       报告期各期末，公司应收款项融资情况如下：
                                                                               单位：万元
 项目
           金额          比例        金额            比例       金额          比例         金额         比例
银行承兑票据    19,397.60   100.00%   10,852.56    100.00%   16,936.43   100.00%    1,844.80   100.00%
 合计       19,397.60   100.00%   10,852.56    100.00%   16,936.43   100.00%    1,844.80   100.00%
  一方面，2021 年 12 月 31 日满足终止确认的银行承兑汇票背书贴现较多，导致 2021
  年 12 月 31 日应收款项融资余额较小；另一方面，公司 2022 年度对上海汽车集团股
  份有限公司、上汽大众汽车有限公司、上汽通用汽车有限公司及其各分子公司的销
  售规模上升，通过银行承兑汇票结算的金额同步上升。
       报告期内，公司主要客户为上汽大众、上汽通用、上汽集团、L 汽车、T 公司、
  赛力斯等，均为国内外知名整车厂商，具有较高的行业信誉度。公司与主要客户主
  要基于合同约定制定相应的信用政策，实际货款的信用期通常在 3 个月左右，铜补
  信用期在 9 个月左右。
       报告期内，公司与前五大应收账款客户关于货款的信用政策如下：
  序号       客户                                信用政策                            否存在放松信
                                                                             用政策的情况
         上汽大众汽        供应商可多次分批向上汽大众递交相对应的发票，上汽
         车有限公司        大众将于下月二十六日，将货款一次性向供应商支付
                      产品及其他所需完成交付后，90 天内付款 EOM（end of
                      month，即从月底开始计算）
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                              审核问询函的回复
序号      客户                   信用政策              否存在放松信
                                               用政策的情况
                 以甲方每月实际验收合格入库数量为结算数量,并以当
      赛力斯汽车
      有限公司
                 结算日）起按挂帐金额后 60 天支付货款
                 对账日起计算账期（账期为 90 天，双方另有约定的除
                 外）
                 上汽集团对支付材料确认无误后，除采购合同另有约定
      上海汽车集
                 外，上汽集团应当按以下规定支付每一笔款项：付款日
                 期应为上汽集团收到并确认支付材料后的下一个月的
      公司
                 第二十五日
      长安福特汽      收货之日起 60 日付款，非特殊情况下，供应商应在交
      车有限公司      货之日起 30 日内将发票送达应付款会计
                 发行人可多次分批向大众动力总成递交相对应的发票。
      大众汽车（中     对于当月十五日之前开立，且大众动力总成财务部于当
      公司         前（一般为每月二十五日左右，遇节假日顺延），将货
                 款一次性向供货商支付
      上汽通用汽      客户通常在收到符合其要求的发票后，在发票日之后平
      车有限公司      均 40 日付款
     公司报告期内主要客户的信用政策以及信用期均保持稳定，未发生放宽信用政
策的情形。汽车整车厂商为降低成本，采用精细化生产模式，严格根据排产计划向
公司发布采购订单，公司下游客户均为行业知名的整车厂商，因此公司不存在通过
主观调节信用政策刺激销售的情形。
     公司对主要客户的信用政策与可比上市公司的对比情况如下：
可比公司                             信用政策
             对于汽车零部件销售，公司每月在与客户对账后开具发票，一般给予客户 30 至
多利科技
亚太股份         应收账款（含应收票据）周转天数 60 天。
德尔股份         未披露具体信用期。
万安科技         未披露具体信用期。
京威股份         未披露具体信用期。
             公司针对不同客户给予差异化的信用政策，评估其所处行业特征、经营状况、规
得润电子         模及合作时间长短，并结合历年订单和回款情况给予一定的信用周期，一般为 45
             天至 120 天。
             汽车线束业务板块的信用政策系根据每个客户的信用等级确定客户的信用账期，
永鼎股份         比如上汽大众作为汽车线束板块 2015-2017 年的第一大客户，被给予了较长的信
             用账期（约 60 天）；此外上汽通用的信用账期约为 45 天。
   沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                         审核问询函的回复
   可比公司                             信用政策
             公司信用政策主要分为先货后款、当月结算、月结加信用期，且信用期通常在 45
             天至 6 个月之间，实际操作中基于便利性考虑及交易习惯，部分客户会集中支付
             货款，造成暂时性逾期，但大部分逾期时间较短，账龄结构也以 1 年以内为主；
   大地电气
             对于规模较大、资信较好、需求量较大的重要客户，例如北汽福田汽车股份有限
             公司，为更好地维护客户关系，促进长期合作，公司在合同约定付款信用期限的
             基础上，结合客户实际情况给予适当延期。
     由上可见，可比上市公司的信用政策与公司对主要客户的信用政策不存在明显
  差异。
     （二）公司收取商业承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、账龄、逾期情
  况，公司是否存在到期托收、贴现，转让及背书等
     报告期各期末，发行人主要商业承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、账
  龄、是否逾期情况如下：
                                                                单位：万元
                                                                    是否 交易
 交易对方          出票人            承兑人           账面余额        占比     账龄
                                                                    逾期 内容
        苍南县众达汽车有限公司、德
        州众驰汽车销售服务有限公
        司、广州元泽汽车有限公司、
        菏泽润华天众汽车销售服务
        有限公司、昆明众合盛商贸有
上汽大众汽                     上海汽车集团财
        限责任公司、娄底市旺德汽车                        1,000.00   26.07% 0-6 个月 否   货款
车有限公司                     务有限责任公司
        销售服务有限责任公司、潍坊
        广博汽车销售服务有限公司、
        湘潭北斗汽车销售服务有限
        公司、株洲中众达汽车销售有
        限公司
上 汽 大 众 汽 沧州兴华汽车销售服务有限
                          上海汽车集团财
车 有 限 公 司 公司、云南众锐汽车服务有限                       800.00    20.86% 0-6 个月 否   货款
                          务有限责任公司
仪征分公司   公司
        广州元泽汽车有限公司、合肥
上 汽 大 众 汽 伟朗汽车销售服务有限公司、
                       上海汽车集团财
车 有 限 公 司 济宁润诚汽车销售服务有限                        750.00    19.55% 0-6 个月 否   货款
                       务有限责任公司
南京分公司 公司、宿迁上众腾盛汽车销售
        服务有限公司
延锋（南京） 上汽大通汽车有限公司南京 上 海 汽 车 集 团 财             400.00    10.43% 0-6 个月 否   货款
    沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                         审核问询函的回复
                                                                         是否 交易
 交易对方           出票人           承兑人            账面余额        占比       账龄
                                                                         逾期 内容
座 椅 有 限 公 分公司             务有限责任公司
司
上 汽 大 众 汽 成都宏羽众诚汽车销售服务
                          上海汽车集团财
车 有 限 公 司 有限公司、浙江中晟汽车销售                        300.00     7.82% 0-6 个月 否     货款
                          务有限责任公司
宁波分公司   服务有限公司
                 合计                           3,250.00   84.73%   -      -   -
延 锋 彼 欧 汽 上海汽车国际商贸有限公司、
                       上海汽车集团财
车 外 饰 系 统 延锋彼欧汽车外饰系统有限                        1,780.00   37.50% 0-6 个月   否   货款
                       务有限责任公司
有限公司      公司
        菏泽众望汽车销售服务有限
        公司、济宁润诚汽车销售服务
        有限公司、莒县晨宇汽车销售
        服务有限公司、聊城市五洲众
上 汽 大 众 汽 达汽车销售服务有限公司、宁 上 海 汽 车 集 团 财
车有限公司   波轿辰甬宸汽车销售服务有 务有限责任公司
        限公司、四川精典申众汽车销
        售服务有限公司、徐州恒运汽
        车销售服务有限公司、盐城华
        兴汽车销售服务有限公司
延 锋 汽 车 内 上海汽车国际商贸有限公司、
                        上海汽车集团财
饰 系 统 （ 上 延锋汽车内饰系统（上海）有                        482.00    10.16% 0-6 个月 否     货款
                        务有限责任公司
海）有限公司 限公司
柳州上汽汽
        柳州上汽汽车变速器有限公 上 海 汽 车 集 团 财
车变速器有                                          283.85     5.98% 0-6 个月 否     货款
        司                 务有限责任公司
限公司
                 合计                           3,695.85   77.87%   -      -   -
        茌平裕达汽车销售服务有限
        公司、湖南兰天众天汽车销售
        有限公司、湖南腾众汽车销售
上 汽 大 众 汽 服务有限公司、湖州南浔力创
                          上海汽车集团财
车 有 限 公 司 汽车销售服务有限公司、潍坊                       2,000.00   82.02% 0-6 个月 否     货款
                     务有限责任公司
宁波分公司   广博汽车销售服务有限公司、
        邹城润诚汽车销售服务有限
        公司、遵义市申汇汽车销售有
        限公司
                 合计                           2,000.00   82.02%   -      -   -
     沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                审核问询函的回复
                                                               是否 交易
 交易对方         出票人           承兑人      账面余额        占比       账龄
                                                               逾期 内容
         湖南申湘汽车永州众兴销售
         有限公司、湖南腾众汽车销售
上 海 大 众 动 服务有限公司、上汽大众汽车
                          上海汽车集团财
力 总 成 有 限 有限公司、宁波分公司长春通                900.00    26.99% 0-6 个月 否   货款
                          务有限责任公司
公司       立德美汽车服务有限公司、重
         庆新威众汽车销售服务有限
         公司
         邯郸恒信众和汽车销售服务
         有限公司、湖南永通华朝汽车
         销售服务有限公司、临沂丰华
         汽车销售服务有限公司、泉州
上 汽 大 众 汽 元麦汽车有限公司、泉州元泽
                          上海汽车集团财
车 有 限 公 司 汽车有限公司、山东齐鲁汽车                900.00    26.99% 0-6 个月 否   货款
                          务有限责任公司
宁波分公司    贸易有限公司、潍坊广博汽车
         销售服务有限公司、重庆百事
         达华恒汽车销售服务有限公
         司、株洲中众达汽车销售有限
         公司
上海汽车集
      上海汽车国际商贸有限公司、
团股份有限              上海汽车集团财
      上汽大通汽车有限公司无锡                     888.39    26.64% 0-6 个月 否   货款
公司乘用车              务有限责任公司
      分公司
福建分公司
奇瑞汽车股                     奇瑞汽车股份有
         奇瑞汽车股份有限公司                    396.39    11.89% 0-6 个月 否   货款
份有限公司                     限公司
                合计                    3,084.78   92.50%   -    -   -
       注：以上列示的为报告期各期末商业承兑汇票余额为 250 万以上的明细。
       公司商业承兑汇票承兑人主要为上海汽车集团财务有限责任公司，上海汽车集
     团财务有限责任公司系大型上市公司上汽集团内部财务公司，其取得了中国银行业
     监督管理委员会（以下简称“银保监会”，现国家金融监督管理总局）颁发的《金
     融许可证》，属于银保监会监管的、经批准经营金融业务的金融机构，信用等级一
     般高于普通企业。其出具的电子银行承兑汇票为在中国人民银行系统备案和流通的
     票据，受严格监管，信用评级为 AAA 级，历史上未发生过票据违约或到期无法兑付
     的情形。
       报告期内，发行人商业承兑票据的处理方式主要包括背书转让、到期承兑和贴
     现，具体情况如下：
       沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                审核问询函的回复
                                                                                           单位：万元
                                                                       期末未终止确认 上年未终止 期末余额（⑧
               期初余额 收到票据 到期托收 票据背书 票据贴现
   年份                                                                  的已背书或贴现 确认，本年 =①+②-③-
               （①）        （②）         （③）        （④）       （⑤）
                                                                       未到期金额（⑥）已到期（⑦）④-⑤+⑥-⑦）
           注：“上年未终止确认，本年已到期的票据”为上一年度不符合终止确认条件的已背书或贴
       现的票据，在本年度已到期解付。
       兑汇票金额有所增加，同时 2022 年以来随着存货及经营性应付项目的增加，为保证
       公司合理的运营资金需求，发行人适时对部分商业承兑汇票进行到期托收、背书转
       让及贴现，提高了资金利用效率。
           （三）结合应收款项的期后回款情况、主要客户资信情况、可比公司坏账计提
       政策及比例等，说明公司坏账准备计提是否充分
           报告期各期末，发行人应收账款的期后回款金额及比例如下：
                                                                                           单位：万元
          项目              2024 年 3 月 31 日 2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日
    期末应收账款余额                     182,439.89             188,677.08         124,312.05          113,073.80
    期后应收账款回款                     144,210.26             171,608.22         121,808.27          111,281.32
          回款比例                        79.05%               90.95%            97.99%                 98.41%
           注：上表各期末应收账款的期后回款为截至 2024 年 6 月 30 日的情况。
           截至 2024 年 6 月 30 日，发行人报告期各期末的回款比例分别为 98.41%、97.99%、
       宝沃于 2022 年 4 月被受理了破产清算申请，公司对其按单项计提坏账准备，2023 年
       好，应收账款总体质量较好。
           报告期内，发行人主要客户为上汽大众、上汽集团、L 汽车、T 公司、赛力斯等，
       均为国内外知名整车厂商，具有较高的行业信誉度。截至本审核问询函回复出具日，
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                            审核问询函的回复
发行人主要应收账款对象均处于正常经营状态，未发生清算破产、未被列入失信被
执行人名单，资信情况较好，信用风险较低。
                                                               单位：万元
             金额         占应收账款     坏账准备              客户经营情况及资信
  客户名称
           （万元）         余额的比例     （万元）                  情况
赛力斯汽车有 限                                         上市公司旗下公司，正常经营，未发生
公司                                               清算、破产、列入失信被执行人名单
上汽大众汽车 有                                         知名合资公司，正常经营，未发生清算、
限公司                                              破产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
T 公司        18,675.77    10.24%         186.77
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
L 汽车        14,543.34     7.97%         145.43
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
上海汽车集团 股                                         上市公司，正常经营，未发生清算、破
份有限公司                                            产、列入失信被执行人名单
合计         151,590.96    83.09%    1,930.44              -
赛力斯汽车有 限                                         上市公司旗下公司，正常经营，未发生
公司                                               清算、破产、列入失信被执行人名单
上汽大众汽车 有                                         知名合资公司，正常经营，未发生清算、
限公司                                              破产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
T 公司        19,709.62    10.45%         197.11
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
上海汽车集团 股                                         上市公司，正常经营，未发生清算、破
份有限公司                                            产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
L 汽车        15,524.34     8.23%         155.24
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
合计         159,476.55    84.52%    1,913.94              -
上汽大众汽车 有                                         知名合资公司，正常经营，未发生清算、
限公司                                              破产、列入失信被执行人名单
赛力斯汽车有 限                                         上市公司旗下公司，正常经营，未发生
公司                                               清算、破产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
T 公司        14,744.45    11.86%         147.44
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
上海汽车集团 股                                         上市公司，正常经营，未发生清算、破
份有限公司                                            产、列入失信被执行人名单
                                                 上市公司旗下公司，正常经营，未发生
L 汽车        13,228.07    10.64%         132.28
                                                 清算、破产、列入失信被执行人名单
        沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                                    审核问询函的回复
                             金额          占应收账款          坏账准备                   客户经营情况及资信
          客户名称
                           （万元）          余额的比例          （万元）                           情况
        合计                  90,432.43         72.75%      1,261.96                       -
        上汽大众汽车 有                                                      知名合资公司，正常经营，未发生清算、
        限公司                                                           破产、列入失信被执行人名单
        上海汽车集团 股                                                      上市公司，正常经营，未发生清算、破
        份有限公司                                                         产、列入失信被执行人名单
                                                                      上市公司旗下公司，正常经营，未发生
        L 汽车                15,381.24          13.6%         153.81
                                                                      清算、破产、列入失信被执行人名单
                                                                      上市公司旗下公司，正常经营，未发生
        T 公司                11,184.93          9.89%         111.85
                                                                      清算、破产、列入失信被执行人名单
        延锋汽车饰件 系                                                      上市公司旗下公司，正常经营，未发生
        统有限公司                                                         清算、破产、列入失信被执行人名单
        合计                  85,936.20         76.00%         989.32                      -
             报告期内，发行人应收账款账龄情况如下表所示：
                                                                                                单位：万元
  账龄
               金额          比例            金额            比例             金额            比例          金额            比例
合计           182,439.89   100.00%    188,677.08    100.00%       124,312.05     100.00%       113,073.80   100.00%
             报告期各期末，发行人账龄 1 年以内的应收账款占应收账款账面余额的比例分
        别为 98.95%、98.99%、99.33%和 99.28%，发行人 1 年以上应收账款主要系北京宝沃
        于 2022 年 4 月被受理了破产清算申请，发行人对其按单项计提坏账准备。发行人账
        龄结构整体合理，资产质量良好。
             发行人应收账款账龄与可比上市公司的对比如下：
                公司               2023 年 12 月 31 日         2022 年 12 月 31 日             2021 年 12 月 31 日
             多利科技                             99.32%                       99.47%                    99.37%
             亚太股份                             96.82%                       94.40%                    95.14%
             德尔股份                             97.68%                       97.74%                    98.31%
             万安科技                             97.33%                       96.41%                    95.19%
     沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                             审核问询函的回复
           公司            2023 年 12 月 31 日           2022 年 12 月 31 日            2021 年 12 月 31 日
        京威股份                               98.13%                97.97%                       97.88%
        得润电子                               85.57%                86.62%                       83.57%
        永鼎股份                               73.77%                84.49%                       87.94%
        大地电气                               98.88%                98.76%                       98.68%
         平均值                               93.44%                94.48%                       94.51%
         发行人                               99.33%                98.99%                       98.95%
        根据上表，发行人 1 年以内账龄的应收账款高于可比上市公司平均水平，应收
     账款质量较好。
        公司根据新金融工具准则的要求，对于应收账款，无论是否包含重大融资成分，
     始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备，由此形成的损
     失准备的增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。公司将该应收账款
     按类似信用风险特征进行组合，并基于所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息，
     根据应收账款逾期账龄计提相应的预期信用损失，具体计提比例如下：
                       信用期                                       预期信用损失率
     未逾期                                                                                      1.00%
     逾期 1 年以内                                                                                 5.00%
     逾期 1-2 年                                                                               20.00%
     逾期 2-3 年                                                                               50.00%
     逾期 3 年及以上                                                                              100.00%
        公司坏账计提政策与可比上市公司基本一致，不存在明显低于可比上市公司的
     情况。公司应收账款坏账计提比例与可比上市公司计提比例对比情况如下：
公司         1 年以内             1-2 年               2-3 年            3-4 年             4-5 年        5 年以上
多利科技             5%                  10%                 50%           100%            100%            100%
亚太股份             5%                  10%                 40%              80%           80%            100%
德尔股份     1.23%-2.10%    44.71%-66.50%                    100%          100%            100%            100%
万安科技             5%                  20%                 50%           100%            100%            100%
京威股份       0%-0.02%       0.41%-4.96%         41.66%-54.79%            100%            100%            100%
得润电子     5.68%-6.66%    58.57%-70.03%         88.03%-91.83%     96.44%-100%            100%            100%
永鼎股份             5%                  15%                 30%           100%            100%            100%
大地电气             2%                  10%                 30%           100%            100%            100%
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                            审核问询函的回复
          汽车零部件行业与公司客户结构较为类似的上市公司中，也存在按照逾期账龄
  计提坏账准备的情形，并且其未逾期部分计提比例较低，具体如下：
  序号       公司名称                         具体计提比例                                主要客户
                       未逾期：0.66%；逾期 1 年以内：3.06%；逾期                    包括上汽大众、长安福特、
                       年以上：99.40%。                                    等
                                                                      包括梅赛德斯奔驰、宝马、
                       未逾期：0.17%；逾期 1 年以内：1.14%；逾期
                                                                      大众、奥迪、比亚迪、吉利、
                                                                      蔚来、理想、小鹏、通用、
                       年以上：100.00%
                                                                      福特、日产等
                       未逾期：1%；逾期 1 年以内：5%；逾期 1-2                      包括上汽大众、戴姆 勒奔
          发行人          年：20%；逾期 2-3 年：50%；逾期 3 年以上： 驰、奥迪汽车、通用汽车、
  注：数据来源于上市公司 2023 年年度报告。
          综上所述，发行人主要客户较为优质，行业信誉度高，发行人账龄在一年以内
  的应收账款占比较高，账龄结构合理，各期末应收账款期后回款情况良好，报告期
  内实际发生坏账损失的金额较小，发行人应收账款坏账计提情况符合会计准则和行
  业惯例，发行人应收账款坏账准备计提充分。
          二、报告期内公司存货持续增长的原因及合理性，是否存在库存积压，结合存
  货结构及库龄情况、期后结转情况、减值测试过程、同行业公司计提政策及比例等，
  说明公司存货跌价准备计提是否充分
          （一）报告期内公司存货持续增长的原因及合理性，是否存在库存积压
          报告期各期末，公司存货构成情况如下：
                                                                                  单位：万元
  项目                                                                                月 31 日
                 金额         变动比例         金额         变动比例          金额         变动比例       金额
原材料             48,718.75     20.87%    40,306.12       3.16%    39,070.79    83.21%   21,326.07
委托加工物资             49.06       -8.94%      53.87       325.66%      12.66    -78.91%      60.01
在产品             18,969.87     19.63%    15,857.63      47.89%    10,722.52    37.85%    7,778.37
库存商品            29,544.79     35.88%    21,743.11      -20.05%   27,195.80   102.33%   13,441.44
发出商品              438.89      -22.98%     569.84       33.96%      425.39     69.51%     250.95
  合计            97,721.35     24.44%    78,530.57       1.43%    77,427.16   80.66%    42,856.84
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                       审核问询函的回复
   （1）2022 年 12 月 31 日存货变动情况
其中原材料较 2021 年 12 月 31 日增加 17,744.72 万元，库存商品较 2021 年 12 月 31
日增加 13,754.36 万元，具体原因如下：
   ①2022 年度，随着 T 公司、L 汽车及上汽大众等存量项目的持续放量以及新项
目的量产，公司营业收入较上年实现较快速增长，为满足满足客户快速的订单需求、
公司增加原材料采购及产品的生产，导致 2022 年末原材料、在产品及库存商品均较
   ②赛力斯 F1、X1EV 等新能源汽车线束项目于 2021 年定点，并于 2022 年下半
年量产且订单需求量较大，为应对赛力斯订单需求，子公司重庆沪光新增存货
   （2）2024 年 3 月 31 日存货变动情况
   发行人 2024 年 3 月 31 日存货余额较 2023 年 12 月 31 日增加 19,190.79 万元，
增加幅度 24.44%，其中原材料增加 8,412.63 万元，在产品增加 3,112.24 万元，库存
商品增加 7,801.68 万元，存货增加主要系：赛力斯 F1 项目持续放量，且 F2 项目于
                                                           单位：次
 公司简称           股票代码        2023 年度         2022 年度      2021 年度
 多利科技           001311.SZ            4.95        4.74         5.65
 亚太股份           002284.SZ            3.98        4.36         4.77
 德尔股份           300473.SZ            4.34        4.15         3.78
 万安科技           002590.SZ            4.32        3.78         3.56
 京威股份           002662.SZ            4.02        3.53         3.59
 得润电子           002055.SZ            3.70        3.89         3.79
 永鼎股份           600105.SH            5.32        5.92         6.01
 大地电气           870436.BJ            3.06        2.21         2.97
          行业平均                       4.21        4.07         4.26
          昆山沪光                       4.47        4.84         6.47
  注：数据来源于上市公司定期报告。
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均高于可比上市公司平均水平，主要系发行人采用“以销定产”的生产模式，发行
人主要客户均为知名度高、需求稳定的大型整车厂商，同时发行人采用智能制造模
式对库存及生产调配进行全自动化管理，极大的提升了库存及生产管理效率，缩短
生产周期，从而保持了较好的存货周转能力。
  综上所述，发行人存货增加主要系为满足赛力斯等客户不断增加的采购需求，
公司增加原材料采购及产品生产，期末存货余额相应有所增长，具有商业合理性，
同时公司存货周转率高于可比上市公司平均水平，存货周转能力较好，公司不存在
库存积压的情形。
  （二）结合存货结构及库龄情况、期后结转情况、减值测试过程、同行业公司
计提政策及比例等，说明公司存货跌价准备计提是否充分
  报告期各期末，发行人存货库龄及存货跌价情况如下：
                                                                          单位：万元
                                    不同库龄下的期末余额
  存货名称      期末余额                                                          跌价金额
原材料         48,718.75   40,999.66      4,941.25    1,000.31    1,777.54    2,916.66
委托加工物资         49.06       49.06               -           -          -           -
在产品         18,969.87   18,969.87              -           -          -           -
库存商品        29,544.79   23,404.26      5,004.77     454.82      680.95     4,136.80
发出商品          438.89      438.89               -           -          -           -
      合计    97,721.35   83,861.73      9,946.02    1,455.13    2,458.48    7,053.46
      比例     100.00%     85.82%        10.18%       1.49%       2.52%             -
原材料         40,306.12   32,959.08      5,026.32     704.60     1,616.11    2,712.15
委托加工物资         53.87       53.87               -           -          -           -
在产品         15,857.63   15,857.63              -           -          -           -
库存商品        21,743.11   16,677.32      4,104.71     316.61      644.47     3,718.23
发出商品          569.84      569.84               -           -          -           -
      合计    78,530.57   66,117.74      9,131.03    1,021.21    2,260.59    6,430.38
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                                     不同库龄下的期末余额
  存货名称      期末余额                                                           跌价金额
      比例     100.00%      84.19%        11.63%       1.30%       2.88%            -
原材料          39,070.79   35,378.60      1,757.92     421.56     1,512.71   1,557.07
委托加工物资          12.66       12.66               -           -          -          -
在产品          10,722.52   10,722.52              -           -          -          -
库存商品         27,195.80   25,232.74      1,275.00     206.84      481.22     938.12
发出商品           425.39      425.39               -           -          -          -
      合计     77,427.16   71,771.91      3,032.92     628.40     1,993.93   2,495.19
      比例     100.00%      92.70%         3.92%       0.81%       2.58%            -
原材料          21,326.07   18,479.43       996.59      748.45     1,101.61   1,149.74
委托加工物资          60.01       60.01               -           -          -          -
在产品           7,778.37    7,778.37              -           -          -          -
库存商品         13,441.44   12,059.87       656.77      439.35      285.46     684.85
发出商品           250.95      250.95               -           -          -          -
      合计     42,856.84   38,628.63      1,653.36    1,187.79    1,387.06   1,834.59
      比例     100.00%      90.13%         3.86%       2.77%       3.24%            -
  报告期各期末，库龄 1 年以上的存货余额比例分别为 9.87%、7.30%、15.81%及
年末及 2024 年 3 月末，公司库龄 1 年以上的存货余额比例及公司整体存货跌价计提
比例均呈上升趋势。
料及库存商品上升。其中 1-2 年原材料余额上升系：（1）重庆沪光于 2022 年开始生
产，其在 2022 年末不存在库龄 1 年以上的原材料，由于备货影响 2023 年末新增 1-2
年库龄的原材料；（2）受下游市场竞争影响，部分客户定点的燃油车项目如 9BQX、
U540C 实际订单不及预期，储备的原材料尚未完全消耗，导致库龄增加。公司 1-2
年库存商品余额上升系：受下游市场竞争影响，部分客户定点的燃油车项目如 9BQX、
U540C 实际订单不及预期，从而 1 年以上库存商品余额上升。
  报告期内，发行人存货跌价准备计提主要集中在原材料与库存商品，具体计提
原则及变动情况分析如下：
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  （1）库存商品
  对于库存商品，发行人采用可变现净值和期末账面价值孰低的原则，对库存商
品进行跌价测试。发行人库存商品主要结合客户的销售计划以及具体订单进行生产，
发行人主要客户均为国内外知名的整车厂商，销售相对稳定，发行人产品的滞销风
险较小。
  发行人存在 1 年以上库龄的库存商品，主要形成原因如下：①根据客户要求以
及合同约定，部分项目即便销量较小，发行人也需要准备一定量的备品备件，供售
后使用，避免出现因客户追加订单而紧急安排生产产生较高的成本；②发行人生产
部门主要依据客户的需求计划进行预测排产，但部分客户尤其是内资客户的实际订
单可能因整车配置变化等因素与预测需求有一定差异，因此出现备货数量高于实际
下单量，进而形成周转速度较慢的库存商品。整体来看，发行人 1 年以上库龄的库
存商品金额较小。
  针对 1 年以上的库存商品，对于客户仍有对应车型正常销售及售后使用，或长
库龄的库存商品具有一定收回价值，通过返修、改良后可重新投入使用的，经存货
跌价测试不存在减值的，公司无需计提存货跌价准备；对于库存商品中部分不能重
复利用的不良品，或客户明确已经改款不可再次销售的产品，由于残余价值较小，
公司对其全额计提跌价准备。
  报告期各期末，库存商品跌价计提金额分别为 684.85 万元、938.12 万元、3,718.23
万元及 4,136.80 万元，2023 年末库存商品跌价金额同比上升 2,780.11 万元主要系：
①公司对重庆沪光某定点项目改款不可再次销售的产品全额计提了跌价准备；②受
下游市场竞争影响，部分客户定点的燃油车项目如 9BQX、U540C 实际订单不及预
期，从而计提的跌价准备上升。
  （2）原材料
  发行人的原材料系按照定点项目的需求进行采购，但由于下游客户均采用精细
化的生产模式，要货时间较为紧张，发行人需要进行一定程度的原材料备货，同时
客户亦要求发行人保持一定备货量，例如上汽大众要求发行人保持正常需求量 20%
的供货弹性，上汽集团要求发行人保持比日精益生产率高 15%的最大生产率。此外，
对于部分客户尤其是国产品牌客户，产品需求波动较大，也会导致订单量减少之后
部分原材料的库龄相对较长。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                           审核问询函的回复
  根据《企业会计准则第 1 号-存货》第十六条规定，“为生产而持有的材料等，
用其生产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料仍然应当按照成本计量；材料
价格的下降表明产成品的可变现净值低于成本的，该材料应当按照可变现净值计量”。
根据《企业会计准则第 1 号-存货》第十八条规定，“对于数量繁多、单价较低的存
货，可以按照存货类别计提存货跌价准备。与在同一地区生产和销售的产品系列相
关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，可以合
并计提存货跌价准备。”
  由于公司原材料主要为导线、端子、护套等，数量及种类繁多，在实操层面较
难准确预估每项原材料的可变现净值。从谨慎性原则出发，公司将原材料进行类别
合并，结合公司业务特点判断可变现净值情况，按照一定的比例计提跌价准备，具
体情况如下：
  考虑到乘用车新车型通常在上市后 2-3 年面临着销量下滑，需通过改款改型以维
持或提升销售业绩，因此对于库龄较长的原材料，如可在其他项目上进行共用的，
会及时进行充分利用，对于库龄在 3 年以上的原材料，基本属于无法再重复利用的
原材料，公司预计其可变现净值极低，均全额计提存货跌价准备；对于库龄 1-2 年和
仍有一定可变现净值，因此分别按照 20%和 50%的比例计提存货跌价准备。对于库
龄在 1 年以内的原材料，报告期各期末公司未计提跌价准备，主要系相应原材料的
质量风险较低，对应项目尚处于销售期间，期后基本不存在无法耗用或对外出售的
情况，预计可变现净值高于成本。上述计提方式基于谨慎性原则，符合公司的产品
生产及销售特点。
  报告期各期末，原材料跌价计提金额分别为 1,149.74 万元、1,557.07 万元、2,712.15
万元及 2,916.66 万元，2023 年末原材料存货跌价金额同比上升 1,155.08 万元主要系
①重庆沪光于 2022 年开始生产，其在 2022 年末不存在库龄 1 年以上的原材料，由
于备货影响 2023 年末新增 1-2 年库龄的原材料，从而原材料存货跌价准备上升；②
受下游市场竞争影响，部分客户定点的燃油车项目如 9BQX、U540C 实际订单不及
预期，储备的原材料尚未完全消耗，导致库龄增加，同时原材料计提的跌价准备增
加。
  （3）发出商品
 沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                                      审核问询函的回复
      报告期各期末，发行人发出商品为根据客户订单要求，已出库但客户尚未签收
 或出具领用确认单的产品。发行人于期末对其进行减值测试，经测试，发行人发出
 商品无需计提存货跌价准备。
      （4）委托加工物资及在产品
      发行人除库存商品、原材料及发出商品外，还存在部分委托加工物资及在产品，
 上述存货库龄较短，周转速度较快，为汽车线束生产过程中的中间产品。发行人于
 期末对其进行减值测试，经测试，发行人委托加工物资及在产品无需计提存货跌价
 准备。
      综上，发行人存货库龄整体较短，发行人已进行减值测试并计提相应的存货跌
 价准备。
                                                                           单位：万元
 项目     2024 年 3 月 31 日     2023 年 12 月 31 日      2022 年 12 月 31 日      2021 年 12 月 31 日
存货余额           97,721.35             78,530.57             77,427.16            42,856.84
期后结转           77,545.09             63,590.45             69,908.76            41,343.35
结转比例             79.35%               80.98%                90.29%                96.47%
 注：各期末存货期后结转情况统计截止日期为 2024 年 6 月 30 日。
      报告期各期末存货期后结转比例分别为 96.47%、90.29%、80.98%及 79.35%，由
 上表可知，2021 年末及 2022 年末，发行人存货的期后结转比例较高；2023 年末期
 后结转实现情况较低，主要为期后结转仅 6 个月数据。
      可比上市公司存货跌价计提比例如下：
 公司简称        股票代码          2023 年 12 月 31 日      2022 年 12 月 31 日      2021 年 12 月 31 日
 多利科技       001311.SZ                  3.88%                 2.63%                 2.20%
 亚太股份       002284.SZ                  2.47%                 2.80%                 4.33%
 德尔股份       300473.SZ                  6.63%                 5.74%                 3.33%
 万安科技       002590.SZ                  7.39%                 9.08%                 6.63%
 京威股份       002662.SZ                  7.77%                 6.77%                 6.91%
 得润电子       002055.SZ                  8.80%                 8.17%                 7.15%
 永鼎股份       600105.SH                  4.43%                 4.58%                 4.83%
 大地电气       870436.BJ                  5.73%                 6.37%                 3.36%
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公司简称    股票代码     2023 年 12 月 31 日    2022 年 12 月 31 日    2021 年 12 月 31 日
 可比上市公司范围             2.47%-8.80%          2.63%-9.08%        2.20%-7.15%
    昆山沪光                    8.19%                3.22%              4.28%
  注：数据来源于上市公司定期报告。
  公司主要产品为汽车线束，与可比上市公司的产品、原材料品类不同，经营状
况也存在一定差异，基于各公司自身的实际情况不同，导致公司与可比上市公司的
存货跌价计提比例存在一定差异。
  整体来看，公司存货跌价准备计提比例高于多利科技、亚太股份、德尔股份及
大地电气，2021 年末及 2022 年末低于可比上市公司平均水平，主要系万安科技、京
威股份、得润电子、永鼎股份的计提比例较高，具体情况如下：
  （1）万安科技
货跌价计提比例分别为 6.63%、9.08%及 7.39%。万安科技主要产品为汽车底盘控制
系统，其长库龄的库存商品余额上升，库存商品跌价计提比例整体高于公司。
  （2）京威股份
货跌价准备计提比例分别为 6.91%、6.77%以及 7.77%。外饰件产品是京威股份的最
主要产品系列，历年在京威股份营业收入中所占比重较大。外饰件产品以铝合金为
主要原材料，该类产品的生产工艺具有产品工艺复杂、生产工序较多、产品流程较
长、材料性能控制难度较高以及部分工艺采用大型生产设备（生产线）生产等特性。
公司不存在该类产品业务，同时公司生产周期较短，因此京威股份的存货跌价准备
计提比例高于公司。
  （3）得润电子
货跌价准备计提比例分别为 7.15%、8.17%及 8.80%。得润电子主营业务包括家电与
消费电子、汽车电气系统等，其中 2021 至 2023 年度家电与消费电子收入占比为
下滑，客户项目延期或取消，造成期末存货减值计提比例较高。公司不存在家电与
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消费电子业务，同时报告期内公司毛利率明显超过得润电子，因此得润电子的存货
跌价准备计提比例高于公司。
  （4）永鼎股份
货跌价准备计提比例分别为 4.83%、4.58%及 4.43%。永鼎股份主要业务包括光通信、
汽车线束等业务，且受到订单量下降的影响，因此永鼎股份的存货跌价准备计提比
例高于公司。
  三、公司货币资金规模与利息收入、有息负债与利息费用的匹配性，列示公司
有息负债情况，包括金额、借款人、利率、期限等，结合公司债务规模及还款计划、
资产负债结构等，说明是否存在短期偿债及流动性风险，请有针对性地进行相关风
险提示
  （一）货币资金规模与利息收入的匹配性
  （1）报告期内，公司货币资金余额与利息收入匹配情况如下：
                                                                  单位：万元
       项目           2024 年 1-3 月        2023 年度      2022 年度      2021 年度
货币资金期末余额                  48,245.57      35,327.96    27,289.62    22,127.96
货币资金加权平均余额                37,651.83      32,355.53    38,482.31    12,951.02
 库存现金加权平均余额                  711.84         235.53         3.99         5.69
 银行存款加权平均余额               11,141.49      13,696.48    20,378.21     3,986.99
 其他货币资金加权平均余额             25,798.50      18,423.52    18,100.11     8,958.34
利息收入                          78.76         344.19       348.31       151.78
存款平均利率水平                    0.85%          1.07%        0.91%        1.17%
  注 1：加权平均余额=Σ（（月初余额+月末余额）/2）/12；
  注 2：2024 年 1-3 月存款平均利率为年化利率，其计算公式为利息收入/（银行存款加权平
均余额+其他货币资金加权平均余额）*4
  公司存款方式包括活期存款、协定存款、七天通知存款、定期存款等形式。2024
年 1-3 月存款平均利率有所下降，主要系报告期内部分保证金账户尚未结息。
  （2）报告期内，中国人民银行公布的存款基准利率情况如下：
                             七天通知存        3 个月定期      6 个月定期      1 年定期存
 项目    活期存款      协定存款
                                 款           存款         存款          款
存款基准
 利率
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  报告期内，发行人利息收入年化利率水平分别为 1.17%、0.91%、1.07%和 0.85%，
处于中国人民银行公布的存款基准利率区间，符合发行人的货币资金结构特征，利
率水平合理，相关利息收入与货币资金规模相匹配。
  （二）有息负债与利息费用的匹配性
  报告期内有息负债规模与利息费用匹配情况如下：
                                                                                  单位：万元
  项目          2024 年 1-3 月           2023 年度                    2022 年度          2021 年度
银行贷款                1,266.29                5,411.19                4,635.41        2,982.94
租赁融资费用                 51.14                  417.90                  161.37          52.00
贴现支出                   53.61                  225.77                   75.54              20.41
利息费用合计              1,371.04                6,054.86                4,872.32        3,055.35
  发行人银行借款利息支出、银行借款平均余额与银行借款测算利率的具体情况
如下：
                                                                                  单位：万元
       项目             2024 年 1-3 月           2023 年度              2022 年度        2021 年度
银行借款费用化利息支出                    1,266.29              5,411.19        4,635.41       2,982.94
银行借款资本化利息支出                     133.58                 97.22                -                 -
银行借款平均余额合计                   176,357.40            145,517.17      114,585.55      78,440.18
 短期借款平均余额                     77,999.56             70,100.10       66,213.87      47,362.02
 长期借款平均余额                     98,357.84             75,417.07       48,371.68      31,078.16
银行借款测算利率                        3.18%                 3.79%           4.05%           3.80%
  注：平均余额=（期初余额+期末余额）/2
  中国人民银行公布的 LRP（贷款市场报价利率）情况如下表所示：
      项目           2024 年 3 月末              2023 年末             2022 年末          2021 年末
  如上所示，公司有息负债利息费用率与 LPR 基本一致，公司有息负债规模与利
息费用相匹配。
  （三）列示公司有息负债情况，包括金额、借款人、利率、期限等，结合公司债务规模及还款计划、资产负债结构等，说明是否存
在短期偿债及流动性风险，请有针对性地进行相关风险提示
  截至 2024 年 3 月 31 日，发行人短期借款（不含利息与票据贴现部分）和长期借款（含一年内到期部分，不含利息）情况及还款计
划如下所示：
                                                                                                  单位：万元
                                                                            是否   已经归还
债务类型          贷款单位          借款起始日        借款终止日        利率        借款金额                          后续安排
                                                                            逾期    金额
短期借款   交通银行股份有限公司苏州吴中支行     2023/11/30   2024/11/27        3%    5,000.00   否           -     按期归还
短期借款   交通银行股份有限公司苏州吴中支行     2024/1/30    2025/1/24         3%    5,000.00   否           -     按期归还
短期借款   交通银行股份有限公司苏州吴中支行      2024/2/8    2025/1/28         3%    5,000.00   否           -     按期归还
短期借款   中国农业银行股份有限公司昆山南港支行    2023/7/7     2024/7/5         3%    4,900.00   否           - 计划于 2024 年 7 月归还
短期借款   中国农业银行股份有限公司昆山南港支行   2023/9/20    2024/9/19         3%    4,000.00   否           -     按期归还
短期借款   中国农业银行股份有限公司昆山南港支行    2024/1/4    2024/12/27        3%    3,000.00   否           -     按期归还
短期借款   上海浦东发展银行股份有限公司昆山支行   2023/9/21    2024/9/21         3%    4,000.00   否           -     按期归还
短期借款   永赢金融租赁有限公司           2023/9/12    2024/9/12    0.48%      3,000.00   否    1,500.00   剩余按期归还
短期借款   中国工商银行股份有限公司昆山分行     2023/10/31   2024/10/25   2.80%      3,000.00   否           -     按期归还
短期借款   中国工商银行股份有限公司昆山分行      2024/1/1    2024/12/31   2.80%      5,000.00   否           -     按期归还
短期借款   招商银行股份有限公司昆山支行       2023/10/24    2024/8/7    2.80%      5,000.00   否           -     按期归还
       宁波银行股份有限公司昆山高新技术开发
短期借款                        2023/12/20   2024/12/19   2.75%      5,800.00   否           -     按期归还
       区支行
短期借款   江苏银行股份有限公司苏州盛泽支行      2024/2/7     2025/2/6    2.70%      4,000.00   否           -     按期归还
                沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                            审核问询函的回复
                                                                                 是否   已经归还
债务类型            贷款单位         借款起始日         借款终止日          利率         借款金额                            后续安排
                                                                                 逾期    金额
短期借款   江苏银行股份有限公司苏州盛泽支行       2024/2/27    2025/2/26        2.70%     3,500.00   否           -       按期归还
短期借款   苏州银行股份有限公司昆山支行         2024/3/27    2025/3/25        2.80%     5,000.00   否           -       按期归还
       中国光大银行股份有限公司昆山高新技术
短期借款                           2024/1/1    2024/12/31       2.70%     5,600.00   否           -       按期归还
       产业园区支行
       江苏昆山农村商业银行股份有限公司南港
长期借款                           2024/1/5    2025/12/19       3.45%     3,500.00   否           -       按期归还
       支行
长期借款   中国农业银行股份有限公司昆山分行       2019/6/18    2025/12/17   4.9%/3.95%    3,500.00   否           -       按期归还
长期借款   中国农业银行股份有限公司昆山分行       2019/6/18    2025/6/17    4.9%/3.95%    3,500.00   否           -       按期归还
长期借款   中国农业银行股份有限公司昆山分行       2019/6/18    2024/12/17   4.9%/3.95%    3,000.00   否           -       按期归还
长期借款   中国农业银行股份有限公司昆山分行       2022/1/19     2026/5/4        4.45%     3,000.00   否           -       按期归还
长期借款   中国光大银行股份有限公司昆山支行       2022/6/29    2024/6/28        3.80%     4,400.00   否    4,400.00       已经归还
长期借款   华夏银行股份有限公司苏州分行         2022/11/10   2024/11/10       3.20%     9,400.00   否      50.00       剩余按期归还
                                                                                                 计划于 2024 年 7 月归还
长期借款   中国农业银行股份有限公司昆山分行       2023/7/27    2025/7/26        2.90%     3,000.00   否           -
长期借款   中国光大银行股份有限公司昆山支行       2023/3/29    2024/9/27        3.20%     4,800.00   否           -       按期归还
长期借款   中国建设银行股份有限公司昆山分行       2023/2/23    2025/2/22        3.20%     5,000.00   否           -       按期归还
长期借款   国家开发银行苏州市分行            2023/6/26    2025/6/25        2.55%     9,800.00   否     700.00       剩余按期归还
长期借款   交通银行股份有限公司苏州?直支行       2023/9/22     2033/9/4        3.50%    10,000.00   否           -   2026 年开始按期归还
长期借款   交通银行股份有限公司苏州?直支行       2024/1/31     2033/7/4        3.50%    11,280.00   否           -   2026 年开始按期归还
长期借款   交通银行股份有限公司重庆市分行        2022/6/30    2028/6/27        4.20%     9,900.00   否     500.00 计划于 2024 年 8 月归还
                沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                         审核问询函的回复
                                                                              是否   已经归还
债务类型           贷款单位             借款起始日        借款终止日       利率      借款金额                         后续安排
                                                                              逾期    金额
长期借款   中国农业银行股份有限公司重庆两江分行        2023/6/14   2026/6/11   2.80%     4,900.00   否     200.00    按期归还
长期借款   中国农业银行股份有限公司重庆两江分行        2024/1/25   2027/1/24   2.61%     4,000.00   否     100.00    按期归还
合计                                                               163,780.00        7,450.00
 注 1：以上列示的有息负债为单笔金额超过 3,000.00 万的明细，占公司有息负债余额的比例超过 86%，币种均为人民币。
 注 2：已经归还金额为截至 2024 年 6 月 30 日的数据。
 沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                           审核问询函的回复
    截至 2024 年 3 月 31 日，公司有息负债余额为 189,698.71 万元,其中短期借款金
 额为 83,799.11 万元，一年以内到期的长期借款金额为 30,882.10 万元。
    为生产经营和流动资金周转需要，满足发行人未来发展的营运资金，提高资金
 使用效率、降低财务成本，发行人与各大金融机构长期保持良好的合作，在各大金
 融机构拥有较为充足的授信额度。截至 2024 年 3 月 31 日，公司取的银行授信额度
 为 507,500.00 万元，已经使用的额度为 276,228.05 万元，未使用的额度为 231,271.95
 万元，尚未使用的授信额度充足。发行人可以通过对原有借款还旧借新、新增借款
 等方式，增强短期偿债能力，提高流动性，满足发行人日常经营所需资金周转。
    同时，在发行人销售收入进一步增加的情况下，发行人日常经营活动的资金需
 求预计也可通过经营活动产生的现金流入及现有货币资金进行补充，未来的日常经
 营活动现金流可保持良性周转。
    针对公司流动性的相关风险，公司已经在募集说明书“第五节 与本次发行相关
 的风险因素”之“三、财务风险”补充披露如下：
    “有息负债偿付风险：截至 2024 年 3 月 31 日，公司流动比率为 1.07，速动比
 率为 0.81，资产负债率为 72.42%，公司经营活动现金流量净额较低。公司有息负
 债余额 189,698.71 万元，其中短期借款金额为 83,799.11 万元，一年以内到期的
 长期借款金额为 30,882.10 万元，公司有息负债余额较大。虽然公司未出现过逾期
 还款的情形，但若未来银行信贷政策收紧或公司经营活动现金流得不到改善，可能
 造成公司流动资金紧张，公司有息负债偿付存在一定压力，对公司经营带来不利影
 响。”
    四、报告期各期末，公司在建工程项目的具体内容、建设周期、最新进度、投
 资计划、预计完工时间、验收规划等，说明公司在建工程建设进度是否符合相关预
 期，是否存在未及时转入固定资产等情形
    报告期内，公司在建工程明细构成及变动情况如下：
                                                               单位：万元
       项目                        本期增加       本期转入固定          本期其他
                    期初余额                                               期末余额
                                  金额         资产金额           减少金额
长江路汽车整车线束生产项目        22,315.12   9,220.78               -          -   31,535.90
沪光股份上海技术研发中心          3,714.10     60.71                -          -    3,774.81
       合计            26,029.22   9,281.49               -          -   35,310.71
  沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                             审核问询函的回复
        项目名称                      本期增加           本期转入固定        本期其他
                    期初余额                                                  期末余额
                                   金额             资产金额         减少金额
长江路汽车线束部件生产项目         15,987.49    6,982.01        22,969.50          -           -
长江路汽车整车线束生产项目           596.27    21,718.84                -          -   22,315.12
沪光股份上海技术研发中心            354.52     3,359.58                -          -    3,714.10
X01 项目自动化流水线            518.64      323.00           841.64           -           -
MEB 小平方自动生产线            699.27      123.40           822.68           -           -
悬挂输送系统-健芮               321.73               -       321.73           -           -
MU 悬挂线 2-衣拿             168.72       12.70           181.42           -           -
河西码头增设                  340.49       17.92           358.41           -           -
         合计           18,987.14   32,537.45        25,495.37          -   26,029.22
        项目名称                      本期增加           本期转入固定        本期其他
                    期初余额                                                  期末余额
                                   金额             资产金额         减少金额
长江路汽车线束部件生产项目           713.31    15,274.68                -     0.50     15,987.49
长江路汽车整车线束生产项目           138.43      457.84                 -          -     596.27
沪光股份上海技术研发中心                  -     354.52                 -          -     354.52
MEB 小平方自动生产线            411.34      287.94                 -          -     699.27
L 汽车 X01 项目自动化流水线             -     518.64                 -          -     518.64
河西码头增设                        -     340.49                 -          -     340.49
悬挂输送系统-健芮                     -     321.73                 -          -     321.73
MU 悬挂线 2-衣拿                   -     168.72                 -          -     168.72
BEV3 高压自动化装配生产线-
                              -     315.00           315.00           -           -
苏州斯穹端
BEV3 高压线束自动化生产线、
                              -     967.84           967.84           -           -
外观检查工站(标新）
M01-35\50 自动化           283.61      152.40           436.01           -           -
MEB-大平方自动化              291.60      194.40           486.00           -           -
屋顶分布式光伏发电项目             798.17       78.94           877.11           -           -
河西工厂厂房 2 楼物料及成品
                              -     506.90           506.90           -           -
配送延伸
河西开线中心配送系统                    -     575.22           575.22           -           -
         合计            2,636.46   20,515.26         4,164.09     0.50     18,987.14
        项目名称                      本期增加           本期转入固定        本期其他
                    期初余额                                                  期末余额
                                   金额             资产金额         减少金额
           沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                             审核问询函的回复
      长江路汽车线束部件生产项目                      -    713.31            -              -       713.31
      长江路汽车整车线束生产项目                      -    138.43            -              -       138.43
      屋顶分布式光伏发电项目                        -    798.17            -              -       798.17
      MEB-大平方自动化生产线                      -    291.60            -              -       291.60
      MEB 小平方自动生产线                       -    411.34            -              -       411.34
      M01-35\50 自动化生产线                   -    283.61            -              -       283.61
                合计                       -   2,636.47           -              -      2,636.47
               注 1：2021 年度列示了年末存在余额的在建工程。
               注 2：长江路汽车线束部件生产项目主要为 2022 年度非公开发行股票募投基建项目，截至
           行股票募投项目，由于 2023 年度基建投入增加导致 2023 年 12 月 31 日在建工程余额增加。
           月 31 日公司在建工程持续增加，主要系为扩大公司线束产能，长江路汽车整车线束
           生产项目基建投入增加。
             报告期各期末，公司在建工程项目的具体内容、建设周期、最新进度、投资计
           划、预计完工时间、验收规划等情况如下：
                                   实际建设周                       投资计划          预计完         验收通
项目名称              具体内容                             最新进度
                                   期（月）                        （万元）          工时间         过时间
           工程位于江苏省昆山市长江路
长江路汽车
           东侧、源浦路南侧、桃源路西侧。                     已达到预定可使                       2023 年     2023 年
线束部件生                               22                         19,913.46
           项目建成后，主要用于线束的产                      用状态并转固                         12 月       12 月
产项目
           能扩充。
           工程位于江苏省昆山市长江路
长江路汽车
           东侧、叶泾江南侧、桃源路西侧。                     主体建筑工程已                       2024 年     2024 年
整车线束生                                /                         47,837.45
           项目建成后，主要用于线束的产                      经完成                             2月        5月
产项目
                能扩充。
MEB 小平     上汽大众 MEB 小平方项目自动
                                               已达到预定可使                       2023 年     2023 年
方自动生产      化生产线，规格型号                27                              929.62
                                               用状态并转固                          6月        7月
线          ABL006-AST
L 汽车 X01   对原 2019 年 9 月投入的 K228
                                               已达到预定可使                       2022 年     2023 年
项目自动化      项目 50 平方高压生产线进行线         10                              878.64
                                               用状态并转固                         12 月       3月
流水线        体兼容改制
           沪光股份上海研发中心项目，工                      截至 2024 年 3 月
           程名称为嘉定区安亭镇 2105 号                   31 日，基坑支护
沪光股份上
           地块项目，工程位于上海市嘉定                      桩完成，基坑第一                      2026 年
海技术研发                                /                         30,314.00                    /
           区安亭镇嘉松北路东侧、陇南路                      道冠梁及内支撑                         2月
中心
           南侧。建成后的大楼，将作为集                      完成约 95%，土方
           团研发总部使用，配套各类研发                      出土约 4 万立方
            沪光股份向特定对象发行股票申请文件                              审核问询函的回复
                                 实际建设周               投资计划      预计完      验收通
 项目名称             具体内容                        最新进度
                                 期（月）                （万元）      工时间      过时间
            实验设备设施。                      米，主要建筑物待
                                         地库完成后施工。
            K1 工厂三/四楼车间物流自动化
河西码头增       增设，包含滚筒输送线、往复式               已达到预定可使               2022 年   2023 年
设           提升机、出/入库码头，规格型号              用状态并转固                 12 月     4月
            WLZDH12
            公共制程物料配送悬挂输送线
            系统，在现有的生产模式物料供
            应及产品收集过程的基础上进
            行自动化、信息化、智能化改造。
            将现有人工推车物料配送、生产
悬挂输送系       区料架车转运及成品手机入库                已达到预定可使               2023 年   2023 年
统-健芮        等人工转运工作，改造为全自动               用状态并转固                  2月      3月
            单笔配送、转运及收集的运行模
            式，并通过 MES 生产管理系统，
            进行人、机、料、时及工艺路线
            等生产信息全过程管控跟踪，规
            格型号 WLZDH11
            K1 工厂二楼 ZETA 区半成品至
MU 悬挂线                                   已达到预定可使               2023 年   2023 年
            总装线体的悬挂输送线，规格型         8                  181.42
            号 HXXGX-1
            工程位于江苏省昆山市张浦镇
            沪光路 388 号，自投光伏发电项
分布式光伏                                    已达到预定可使               2022 年   2022 年
            目，河东两个厂房屋顶装机功率         2                  983.07
发电项目                                     用状态并转固                  1月      1月
            仓库屋顶装机功率 1.172MW
            上汽大众 MEB 大平方项目自动
MEB-大平                                   已达到预定可使               2022 年   2022 年
            化生产线，规格型号             14                  549.18
方自动化                                     用状态并转固                  4月      6月
            ABL005-BX
M01-35\50                                已达到预定可使               2022 年   2022 年
            L 汽车 M01 项目自动化生产线     14                  381.00
自动化                                      用状态并转固                  3月      6月
              根据《企业会计准则》相关规定，“在建工程达到预定可使用状态时，按工程
            实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的，先按估计
            价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值，但不再调整
            原已计提的折旧。”
              报告期内公司严格遵守会计准则规定，公司在建工程建设进度基本符合预期，
            在建工程达到预定可使用状况时，按照企业会计准则规定立即转固，期末不存在未
            及时结转固定资产的情形。
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     【会计师核查情况】
     （一）核查程序
      针对上述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于：
  （1）访谈发行人应收票据及应收账款增长的原因，以及和收入的匹配情况；
  （2）获取资产负债表日已背书或贴现且未到期的应收商业承兑汇票明细，对背
书事项进行检查，复核账面处理是否准确；
  （3）检查发行人报告期内是否存在商业承兑汇票逾期情况；
  （4）获取了发行人报告期各期末应收账款的期后回款明细，以及报告期各期末
应收账款的账龄明细表；
  （5）通过国家企业信用信息公示系统获取前五大客户信用报告；
  （6）查询可比上市公司坏账准备计提比例并与公司比较，分析是否存在显著差
异；
  （7）获取发行人报告期各期末存货余额、库龄明细表以及收发存报表，了解存
货余额逐年增长的原因，结合库龄、行业趋势等因素分析存货余额增长的合理性，
并判断存货是否存在积压；
  （8）获取发行人报告期各期末存货跌准备明细，结合存货库龄、下游需求趋势、
存货可变现净值等情况判断存货跌价准备是否计提充分；
  （9）获取可比上市公司存货周转率、存货跌价准备计提情况，分析与发行人趋
势是否一致；
  （10）对发行人货币资金执行银行函证程序，核实并确认报告期期末的发行人
银行存款余额；
  （11）获取报告期内的银行对账单、《已开立银行结算账户清单》，并与账面
记录进行核对，复核账面余额、银行存款账户的完整性；
  （12）获取发行人报告期内的银行存款和其他货币资金、利息收入明细表，检
查发行人银行存款利率的区间是否正确；
  （13）获取发行人报告期内的征信报告，并与账面借款记录进行核对；
  （14）了解发行人有息负债的构成和还款计划，并结合发行人实际资产负债情
况和还款能力进行核实分析；
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  （15）获取发行人报告期内在建工程明细表，了解在建工程结转固定资产的政
策；
  （16）访谈发行人相关负责人，实地查看并了解期末在建工程状态，了解各在
建工程建设周期以及预计转固时间，检查在建工程是否存在应转固未转固的情形。
     （二）核查意见
  经核查，我们认为：
  （1）报告期内公司应收账款和应收票据的变动与对应业务规模存在匹配性，不
存在通过放宽信用政策扩大收入规模的情形。公司应收账款期后回款情况良好，主
要客户资信较好，与可比上市公司坏账计提政策及比例不存在重大差异，公司坏账
准备计提充分。已经列示公司收取商业承兑汇票的出票人、交易对方及交易内容、
账龄、逾期情况，发行人各期末商业承兑汇票到期托收、背书、贴现及终止确认情
况符合企业会计准则的相关要求；
  （2）报告期内发行人存货余额增长具有合理性，不存在存货滞销及库存积压的
情形。发行人存货库龄合理，存货状态良好，存货周转率与可比上市公司不存在显
著差异，发行人的存货跌价准备计提比例合理，存货跌价计提充分。
  （3）报告期内，发行人货币资金规模与利息收入相匹配；发行人有息负债规模
与利息费用相匹配；发行人资产负债结构较为合理，短期流动性债务压力相对可控，
并已经进行了风险提示；
  （4）公司在建工程建设进度符合相关预期，不存在未及时转入固定资产等情形。
     问题五、关于财务性投资
     根据申报材料，截至 2023 年 12 月 31 日，公司其他权益工具投资为 6,711.73
万元，其他非流动资产为 5,025.00 万元。公司持有 1 家参股公司股权，系江苏昆
山农村商业银行股份有限公司。
     请发行人说明：本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投
入的财务性投资情况，是否从本次募集资金总额中扣除，结合相关投资情况分析公
司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。
     请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条进行
核查并发表明确意见。
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  【发行人回复】：
  一、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入的和拟投入的财务性
投资情况
  公司于 2024 年 1 月 31 日召开第三届董事会第二次会议，审议通过本次向特定
对象发行股票的相关事项。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今（即自
具体分析如下：
  公司主要从事汽车线束的研发、制造及销售，不属于类金融机构，未进行类金
融业务，亦无拟实施类金融业务的计划。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施投资
金融业务的情形。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施与公
司主营业务无关的股权投资的情形。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或拟实施产业
基金、并购基金以及其他类似基金或产品情形。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在拆借资金（即对外
提供财务资助）的情形。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在对外进行委托贷款
的情形。
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在购买收益波动大且
风险较高的金融产品的情形，亦无拟购买收益波动大且风险较高的金融产品的计划。
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                 审核问询函的回复
  自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在拟实施财务性投资
的相关安排。
  综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在实施或
拟实施的财务性投资及类金融业务情况。
  二、是否从本次募集资金总额中扣除
  根据《证券期货法律适用意见第 18 号》，本次发行董事会决议日前六个月至本
次发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入
是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。
  本次发行相关董事会决议日为 2024 年 1 月 31 日，自董事会决议日前六个月
（2023 年 7 月 31 日）至本回复出具日，公司不存在前新投入和拟投入的财务性投
资情况，无须相应调减本次募集资金金额。
  三、结合相关投资情况分析公司是否满足最近一期末不存在金额较大财务性投
资的要求
  根据《证券期货法律适用意见第 18 号》中“最近一期末不存在金额较大的财务
性投资”的理解与适用，金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超
过公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类
金融业务的投资金额）。
  截至 2024 年 3 月 31 日，公司可能与财务性投资相关的报表科目以及具体构成
如下：
                                                    单位：万元
                                            是否涉及财务 财务性投资金
            项目             账面余额
                                             性投资      额
其他应收款                             948.92      否              -
其他流动资产                      11,249.78         否              -
其他权益工具投资                         6,711.73     是       6,711.73
其他非流动资产                          3,383.19     否              -
            合计              22,293.62         -       6,711.73
最近一期末归属于母公司净资产                                      164,340.02
财务性投资占归属于母公司净资产比例（%）                                   4.08%
沪光股份向特定对象发行股票申请文件                                        审核问询函的回复
     截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他应收款账面余额情况如下表所示：
             项目
                              金额（万元）                     比例（%）
保证金及押金                                 821.11                86.53%
备用金及代垫款                                 57.63                    6.07%
其他                                      70.18                    7.40%
合计                                     948.92               100.00%
减：坏账准备                                  39.22                    4.13%
账面价值                                   909.69                95.87%
     报告期末，公司其他应收款主要为保证金及押金、备用金及代垫款等，全部与
生产经营相关，不存在拆借资金、委托贷款等情形，不属于财务性投资。
     截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他流动资产情况如下表所示：
              项目
                                      金额（万元）               比例（%）
待抵扣及待认证进项税                                  10,486.87            93.22%
预缴税费                                             34.10           0.30%
待摊费用                                            728.80           6.48%
合计                                          11,249.78        100.00%
     报告期末，公司其他流动资产主要由待抵扣及待认证进项税额以及预缴税费构
成，公司其他流动资产均为基于正常业务而产生，不属于财务性投资。
     截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他权益工具投资账面余额为 6,711.73 万元，系
公司持有的昆山农商行 1.86%股权，属于财务性投资，系报告期前取得。截至 2024
年 3 月 31 日，公司合并报表归属于母公司所有者权益为 164,340.02 万元，其他权益
工具投资占合并报表归属于母公司所有者权益的比例为 4.08%，不超过 30%。
     截至 2024 年 3 月 31 日，公司其他非流动资产账面余额为 3,383.19 万元，公司
其他非流动资产主要为预付设备款及土地复垦费，不涉及财务性投资。
     综上所述，截至 2024 年 3 月 31 日，公司仅持有昆山农商行 1.86%股权属于财
务性投资，占最近一期末公司合并报表归属于母公司所有者权益的比例为 4.08%，
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不超过 30%。因此，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的交易性金融
资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形，符合
相关法律法规的要求。
  【会计师核查情况】
  （一）核查程序
  针对前述事项，会计师实施的核查程序包括但不限于：
情况，与发行人主营业务的关系，与发行人相关合作情况等，判断是否属于财务性
投资；
《监管规则适用指引——发行类第 7 号》等相关规定，了解财务性投资的认定标准
和相关要求等；
及各类原始单据，测算财务性投资金额及占比情况等。
  （二）核查意见
  经核查，我们认为：
入的财务性投资情况，无需从本次募集资金总额中扣除；
系报告期前取得，占最近一期末归属于母公司净资产比例为 4.08%，未超过 30%，
满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。
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  (此页无正文，为《立信会计师事务所(特殊普通合伙)关于昆山沪光汽车电器股
份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函（上证上审（再融资）
                                 〔2024〕
   立信会计师事务所                    中国注册会计师：
   （特殊普通合伙）
                               中国注册会计师：
   中国·上海                      二○二四年八月十六日