本报讯（记者 李龙俊）无论涨跌，A股最近都步步惊心！在前期连续上涨站上3000点后，12月9日，指数出现剧烈回调：沪指大跌164点，跌幅5.43%，收盘于2856点，一天之中失守3000点、2900点两关口；深成指也下跌4.15%。更让人关注的是，昨日沪深两市成交12664亿元，再创单日成交金额的世界纪录。

　　超过5%的单日跌幅已不寻常，全天指数“过山车”似的大震荡更叫人心惊肉跳。昨日沪指最高点与最低点之间相差257点，一天的波动幅度超过过去数月。盘中个股的波幅惊人，以光大证券为例，该股早盘最高上涨至34元，尾盘最低下探27.82元，持有1万股的投资者，一天之中账户金额浮动超6万元。

　　大跌之后，各路机构归纳出了“产业资本出逃”、“中证登紧急发文加强企业债回购管理”等多种原因。不过在申万首席宏观分析师李慧勇等看来，市场下跌最主要的原因，在于之前短期暴涨积累的巨大获利盘。“短期涨幅超过40%，回调很正常。”

　　回调之后市场会怎么走？东北证券策略分析师沈正阳认为，这标志着本轮行情阶段性走完，后市震荡将加剧。招商证券刘伟则认为沪指合理区间为3200点到3450点之间，看多低估值蓝筹股，可逢调整加仓。

　　也有机构将昨日的大跌对比“2·27行情”（2007年2月27日，沪指暴跌8.84%，之后大盘又上涨超50%），认为急跌之后还将持续上涨。

　　对此，有分析人士认为，在融资融券带来杆杠化操作的今天，市场风格与2007年已有所不同。融资融券杠杆资金究竟有多大的体量？记者统计发现，在近期巨量市场成交中，单日融资买入金额占总成交金额16%左右，据此推算，昨日两市融资买入额或超过2000亿元。沪深两市累计融资买入余额也逐步攀升：8月21日，突破5000亿元，12月8日，达到了9080亿元，有市场人士因此将近期市场的急涨，看成是融资融券推动的“杠杆牛市”。

　　“杠杆牛”，猛回头。之后行情会怎么走？玩法变了，简单对比过去，或许并不起效。